广东六润海运单位

此次接管新浪广东优创采访的是德粤基金VP，以下是现场的采访实录：

新浪广东优创：作为投资人，您也投资了不少的优良项目，您感觉什么样的创业项目是有价值和值得投资的？什么样的创业团队可以或许获得您的偏心？

：列位网友，大师好！我是德粤基金的，我们次要是TMT、文化财产的投资，很是感激无机会可以或许来到这里。

不太一样，由于投资人里面有良多是财产布景，这个时候不需要去照财产去判断，由于他曾经很清晰他的财产内好的团队在哪，什么特征。此刻的投资千差万别，真正看投资报答率，难度很是高，需要有各方面的经验。

第二、是比力关心贸易模式。保守经济的贸易模式是比力不变和链条关系，可是在挪动互联网的贸易模式全体发生了变化愈加的多边收集化、数据化、快速化、降生出了非相关性经济新形态。焦点点切入流量、会延长出来更多元化的贸易模式。而生态型的模式，每个环节和创业团队在里面都是一个共生共荣的关系。

二、两边彼此喜好和信赖，认同各自的干事法则，该的必然要，不应插手必必要有清晰的脚色定位，不至于做一些错事，不克不及呈现合规的问题；

新浪广东优创：其实有很多保守财产，对于保守企业他们若何与互联网拥抱，拓展本人的资本或者是渠道，正处在转型升级的期间，您认为激励立异和创业，对他们来说，是机缘仍是挑战？保守财产该当若何更好地与互联网+、立异创业融合？

德粤基金VP新浪广东优创：王总，你好！接待来到新浪直播间，起首请您简单的跟新浪网友打一下招待，引见一下本人。

新浪广东优创：在方才过去的2015年，出格是下半年，有良多人都表达过“本钱的严冬要来了”这种概念。您怎样看呢？

新浪广东优创：您认为在2016年，创业投资的趋向会如何的？下一个独角兽有可能出此刻哪些范畴？

2016年1月6日，新浪广东优创来到天英汇立异创业大赛总决赛暨2016投资+创业社群峰会，结合黑马会对现场创业投资届的大咖进行现场采访和直播，感触感染华南地域火热的创投空气。

：创业的投资趋向会愈加财产化，愈加接地气，真正的好的企业会出来。

新浪广东优创：我在日常的采访傍边，也发觉有一些从来没有露面的企业，遭到创业潮的影响，也是要慢慢帮他们。

：因我在待过，在广州也是糊口良多年。我喜好广州。可是每个城市有每个城市的特点，分析来讲，有一些数字是能够做对比。广州与深圳、、上海的上市企业的数字具有较着差距，但广州这个城市是有本人的特点，无论是财产特点仍是财产空气，广州是很低调。

第三、焦点合作力。任何一个贸易的都是流动性的，不具有必然的壁垒、同业合作者随时都能够进来，此刻最的相关性的大流量的合作者，因此互联网第一逻辑是流量逻辑，大浪之下，岂有沙垒。这个时候你的焦点的合作力必然要尽快塑造出来，获得投资是一个小概率的工作，小概率的事务就是细分你察觉到你的机遇，感觉这个机遇不错，并且这个是很有前景的，尽快能成为能抵挡河水的一颗巨石。

：举个比力抽象的比方，两边更像嫁女儿的关系。

处处都是刚需，都是机遇，数据使用的创业将在中国兴起，成为财产的聪慧之脑。

德粤基金VP接管新浪广东优创采访新浪广东优创：说起立异创业，广州总会被拿来跟、上海和深圳作对比。您怎样对待广州目前的众创空气？广州作为广东省的经济和文化核心，它相对上海和来说，在创业和投资方面，有什么奇特的劣势吗？

IPhone手机我们中国只赚一点点的钱，我们几乎叫做是施舍的毛利。中国在制造业等等各类各样的财产是需要研发的提拔，若是中国不走研发，中国此刻的人工成本，界经济越来越难以安身。

：贸易就是办事别人，获得自有的价值。企业就是把产物做好，把初始模式做好，然后有一个扩大的增加的过程，确实需要良多工具来做，这个时候不是一个企业或者是一个企业家能够搞定的工作，而是需要更多的资本成为企业的成分。

一个企业的成长势能是三个方面的叠加，起首跟着行业的增加来做，他在一个行业必需是有必然的势能，就决定了它的起始价值。其次是一个是团队把这个工作做出来的势能。投资商再添加第三部门，就是通过本钱换取的更高资本的势能。

：这个事起首这个是有明白的数字的，无论是VC仍是投资，投资的金额，包罗新三板，投资金额全面下降，严冬是来了，曾经很是确定。可是，严冬来是有变化的。环节看能否是最底部了。由于中国的经济焦点拉动力要素是投资拉动逐步改成消费拉动经济，风投是很主要的构成部门，这里面也具有泡沫，创业是每小我都有创业，可是创业者的成功，真正风投投资成功，这是很小的概率。

互联网的转型是转型在什么处所？所有的财产最终是要卖给用户的。例如我们穿的衣服，反过来看整个财产链，领会需求才能够提高我们的效率。由于有供应链的70%的时间成本是无效的，大量在仓库闲置、在分拣等等，资金利用的效率就更有空间，企业无论人、财、事在在线化、一体化的过程中都有良多能够提高效率的空间。

只靠挪动互联网是处理不了财产升级的焦点问题，策动机仍是我们的实体经济，仍是通俗苍生的实其实在的就业在哪里。而虚拟经济是指导要素，是增加动力的根本，对实业经济会无效率的拉动效能，让我们的车愈加安定，对实业有贡献。保守经济起首要安身，做好本人的工作。税收和高杠杆是压在实体经济的两座大山。

：由于大师都比力关心创业，关心互联网罢了，这不是中国财产布局产值构成的实在环境。只是此中我们的最接近C端的办事业，颠末这么多年的成长，互联网的程度是越来越高的，渗入率是最高的。

一、是我们要投资的范畴，合适一个基金既定的投资策略和逻辑，这是合作大前提，一个成熟的基金起首该当恪守本人的鸿沟；

新浪广东优创：本次天英汇立异创业大赛吸引了很多创业者和投资人加入。有人说他们就像千里马和伯乐的关系，您是若何对待创业者和投资人的关系的？

新浪广东优创：其实是低调仍是封锁？

第四、团队是不是够老辣是很主要的，由于投资人的钱来历于IP，需要对IP的资金担任。只要如许的人才能削减试错的时间。由于互联网的时代，迭代如斯之快，时间很主要。

我们讲平台型的企业，例如电商、先从C端入手，然后整合品牌厂家、然后整合B端出产厂家的资本，最初把中国整个相关财产地带的资本放在线上，做到真正的一体化、柔性、数据化的出产，完全单一企业构成的改善效率的天花板，使概述整个行业的效率。在线电商如淘宝、京东也是功不成没。然后把财产链金融、C端领取、信用系统、物流系统等保障系统放在一路，把群体聪慧叠加在一路，这也是中国新经济的一个主要但愿地点，以居民消费布局的变化为起点，以在线化为径，提高整个财产在国际市场的合作力。中国企业跟着成本布局的合作力下降，唯有此提高效率。

互联网变化是需要从骨子里理解，要晓得需求的来源根基，就是一种还原。本来我们产物径是是以厂家为核心进行样板市场调研设想。此刻更多的是及时性的大量数据需求的阐发，不是一般企业有这个前提。所以做好本人的工作是很主要的。向互联网转型没有问题，可是如许转型的时候必然要领会若何建立需求到出产在在线的环境下的链条，然后成立响应的以数据为根本的内部反映、激励等系统，不然转型只会加重企业承担，只知外相。

：我们基金是属于财产性，投的标的目的仍是比力集中，第一是文化、内容、新，TMT。互联网的投资也是安身于财产根本文化，内容和平台相关。

三、既然曾经把基金最主要的资金交给了团队，团队需要什么我必然为你来回奔波，倾尽全力，我们就是你们的合股人、一路勤奋。

第一、要考虑行业成长趋向，不是因项目而投项目。良多行业里面，经济布局发生了变化，呈现告终构性的新财产的机遇，或财产成长过程中又呈现了进化、替代的机遇来全体提出的。因财产而起、这个时候会找一些此中优良的团队去投下去。

保守经济里面也分旧经济，还有增速性保守经济。经济布局里面要做一个划分，这是比力主要的。本来是从中国的市场然后转向全球市场插手世贸，成为世界制造业的核心，起首是低成本的复制，通过低价把国际市场做起来。第二阶段，就是提高本人的研发，把毛利做出来，现实上中美企业的对比和中德企的对比都很是清晰，他的毛利跟我们的毛利在整个财产里面是纷歧样。

大师都晓得中国的制造业具有几方面的焦点问题：高杠杆、低毛利、低效率。

一、微信6亿的用户，用户量决定了向挪动互联网转移支流人群全数上来了，C端的平台级机遇是会断崖式的下降。曾经起头逐步从C端向B端转移，最初完全完成一体化的过程。

：我们基金有两部门一部门是VC基金，分出一部门是基金，相对全面的笼盖项目阶段。起首考虑真正投这个工作的时候，仍是按照细分财产成长的变化和趋向。

我们研究行业的判断，行业的天花板，行业的细分范畴的加快。然后再去选择团队。

新浪广东优创：你们目前会愈加倾向于哪个范畴呢？

二、家庭消费会起来。由于中美的家庭消费比例的变化，中国存款率太高了，中国度庭消费会持续十年不竭的增加，从本来根本性的需求衣食住行，将向玩好、身体好、吃好、穿好全面挺近。而人群布局的变化也带来良多机遇。

当然大的财产是能够进行一级、二级、细分垂直范畴的划分，例如消费升级是一级、人群区分、运营形态区分就是二级分歧的划分逻辑，此中投连锁或非连锁，投连锁投餐饮仍是教育四级。选择创业的范畴增加速度很快，这是主要的。

：两者之间可能有必然的联系关系性，广州不少企业的营业在国内仍是很有影响力的，就是能够把好的工作踏结壮实做下来，不情愿抛头露面。也许是一个欠好的方面，就是你无法在更高、更大的平台上获得更多的资本，要等着懂你的人去深深的挖掘你。所以创业团队怎样样让更好的把握社会上更普遍的资本，每个企业到了必然阶段做PR都是不成贫乏的环节。但有些企业一起头就天天PR，除了把沉浸在自嗨的中，对投资人和跟着你创业的人是很不负义务的立场。

大脑的回忆是无限的，所有人的合作，在挪动互联网时代都集中在手机小小的屏幕，由于此刻大师合作的区别会越来越小，越来越小的时候，会有什么样的问题？你具有更多的资本去做这件工作就会跑得更快，到最初我们就会有更多的资本性质，构成正向叠加上升，无势无为。

别的，省还将不竭成立京津冀地域收集监管、告白监管、畅通范畴商质量量监管、消费者权益、商标公用权等监管法律平台，实现监管法律数据共享，协调联动，为京津冀协同成长营建公允合作的市场。

(据中国经济网、日报、日报等分析)

同时，省工商部分将按照劣势互补、三地一体准绳，鞭策成立合用于京津冀协同成长的新减产业和目次，鞭策地域间财产布局优化和协同成长。成立高效便利的京津企业向转移机制，摸索商户委托登记等轨制。

省交通运输厅将分三个阶段完成干线公“断头”和“瓶颈段”的使命，全数完成后，我省国省干线公一级公与二级公比例为1：2，国道一级公与二级公比例为1：1，省道一级公与二级公比例为1：4。到2030年，力争完成除对接京津地域省道“断头”和“瓶颈段”项目外的其他省道项目。我省省道(含新规划省道)“断头”和“瓶颈段”项目里程为8550公里(不含对接京津地域省道项目)，总投资约为1085亿元，省厅将连系我省干线公网结构规划，优先确保实现所有县城有一级公毗连高速公和所有150个省级重点镇通二级及以上公的方针。

通过互惠双赢的财产平台扶植，各地吸引京津财产项目落地大见成效。此中全力制造环首都、环市区、环白洋淀3个功能疏解衔接平台，衔接京津财产转移园区达34个。投资35亿元的中国航天涞水科技研发、投资53亿元的解放军总病院涿州后勤保障、投资350亿元的涞源中美科技园等一批劣势项目先后签约并开工。市则紧紧依托省规划的任丘石化财产、渤海新区新型工业化和市核心城区财产3大平台，整合8家开辟区的力量，全力引进京津工业项目和高科技项目、实现区域财产错位成长。目前，全市与实施的合作项目达431个，此中亿元以上项目163项。引进天津项目432个，亿元以上项目过百项，此中仅汽车财产就引进北汽黄骅、现代第四工场、京冀合作的河间再制造等项目，估计全数投产后，将构成年出产新车100万辆，汽车起动机、策动机再制造400万台的大型汽车出产。

导语：财产转移是京津冀协同成长率先冲破的出力点之一。为对接好京津企业转移，省确定了40个重点衔接平台对接京津功能疏解和财产转移，在制造好这些平台上狠下功夫，出力推进改善生态、强化办事办法、优化政策等工作。为简化企业迁出手续，工商局还在工商局设立“转移企业对接办事窗口”，成立企业联动办事消息互通机制，推进京津财产向转移。

我省将进一步推进干线公“断头”和“瓶颈段”进度。到2015年，力争完成群众最不合错误劲、最难走、况最差(简称“三最”)项目里程约360公里；到2020年，实现我省与京津地域对接通道零“断头”的方针。

将设京企转移对接窗口

到2020年实现与京津对接通道零“断头”

材料显示，京津冀三地中拥有84.5%的河山面积、65.9%的生齿总量、76%的水资本、91%的煤炭储量、77%的石油储量、93%的铁矿石储量，这为衔接京津财产转移供给了优良的资本劣势。通过近些年的扶植，已构成各类财产园区196个，能够大规模衔接外来项目落户。为了做到科学成长、错位合作，省委、省通过对全省各类园区优当选优，确定了40个重点衔接平台，包罗分析类平台6个、公共事业休闲旅游类平台5个、出产制造类平台23个、商贸物流园区5个和现代办事业类园区1个。此中和承德地域偏重于对接绿色财产、高新手艺财产；秦皇岛、、沿海地域出格是曹妃甸和渤海新区，偏重于衔接重化工业、配备制造业；、偏重于衔接新能源、配备制造以及电子消息财产；冀中南地域偏重于衔接计谋性新兴财产、高端财产制造和一般制造业的全体转移。

精准衔接财产转移对接京津项目158个

搭建大平台衔接京津财产转移

为精准衔接非首都功能疏解和京津财产转移，市不竭提拔列入省规划的高新区、经济手艺开辟区等10个省重点衔接平台的衔接能力。截至目前，该市共与京津对接项目158个，总投资2529.4亿元。此中，自2015年2月以来，与京津合作对接项目42个，总投资518亿元。目前，总投资14亿元的藁城翼晨高铁财产园、总投资55亿元的京冀分析财产协作示范园、总投资60亿元的正定城市文化园等项目成功进行。

京津浩繁项目集中落户，表白在成立衔接京津功能疏解和财产转移平台方面迈出了程序。据省省长张庆伟引见，全力推进了40个财产衔接平台扶植，仅客岁一年就从京津引进资金3757亿元，占引进省外资金总量的51%，衔接京津转移项目163个，完成投资跨越1000亿元。

除了精准规划财产衔接平台，省还在制造好这些平台上狠下功夫，出力推进了改善生态、强化办事办法、优化政策等方面的工作。

省工商局透露，本年该局将深切推进京津冀区域工商注册便当化，在市工商局设立“转移企业对接办事窗口”，与天津市市场和质量监管委员会成立迁徙企业联动办事消息互通机制，简化企业迁出手续，推进京津财产向转移。

来历

将来趋向阐发

相关物流业的情况出格是物流成本在经济发财国度已有较完整的统计数据，有学术机构或物流企业对其进行持久查询拜访，而我国在这方面仍是一片空白。到目前为止，我国发布的统计公报中只要根基的货色运输量和货运周转量统计，与物风行业相关的其他目标没有公开的统计材料，也没有权势巨子的统计方式和根本数据，这种情况与不妥前物风行业的飞速成长和越来越国际化的经济不相等。目前，我国部门省市纷纷制定和规划物流财产成长的项目，急需市场需求的统计数据作为物流成长的靠得住根据，以避免呈现盲目投资、反复扶植等问题，从而使物流业的成长标的目的愈加明白。关于这方面的问题，亟待统计部分、研究机构和物流企业进行全面查询拜访、统计，以获得第一手数据材料，更为精确地反映我国物流业的成长趋向。

美国的实践表白，削减库存成本是降低物流费用的次要来历。削减库存成本的就是要加速资金周转、压缩库存、提高库存周转率，这与同期美国库存平均周转期降低的现象是吻合的。因而，成长示代的流就是要把方针锁定在加快资金周转、降低库存程度。这是焦点的查核目标。

我国物流成本形成情况

到目前为止，我国只要根基的货色运输量和货运周转量统计，其他物流业的相关目标均没有公开的统计材料，也没有权势巨子的统计方式和根本数据，在无法获得统计材料的现时前提下，可根据经验数据大致估量我国的物流成本。据国际货泉基金组织1997年的统计，我国昔时物流成本占P的比重为16。9％。我国国内的大部门专家学者，以及行业协会和组织的缺乏足够统计材料的前提下，按照经验和精略估量认为我国物流现实收入大约占P的20％摆布。无论是16。9％仍是20％，都不是对我国物流成本的切确统计，但却支撑了一个配合的结论，那就是我国的物流成本在P中的形成比例侧重。国际经验表白当物流成底细当于P的15％以上时，其下降潜力较大。假定我国物流成本占P的比重每年降低一个百分点摆布，那么对国民经济的贡献就意味着节流下900亿元摆布的费用收入，因为国民经济的规模明显大于物流财产的规模，跟着P增加，这种节流下来的费用将会显著添加。

物流业的飞速成长，在推进相关财产成长的同时，也为供给更优良的办事奠基了根本，可是办事与成本这一二律背反的主题使得物流财产的成长，不得不面临成本啬问题。为了更深切地阐发物流成本的分摊、计量问题，可以或许切实抓住物流成本“冰山中的一角”，通过将美国物流成本与P的形成比情况相与中国同期间的物流成本与P形成比情况比拟较，阐发我国物流业的不足，明白适合中国物流业成长的趋向。

20世纪最初十年，美国的运输费用占国民出产总值的比严重体为6％，这一连结着这一比例。

降低物流成本，提高办事程度是物流财产成长的底子路子，我国在将来几年内，在鼎力成长物流现代化的同时，除了会供给更优良的物流办事，还会留意成本的连际效用，在连结P不变增加的同时不竭降低物流费用的形成比。

盈利拐点：制造业订单力促“机械换人”因为高铁等轨道交通配备是“中国制造”的手刺，而牵引和收集节制等焦点部件则被视为轨道交通车辆的“心脏”和“大脑”。在全球新一轮工业到来时，“心脏”和“大脑”若何实现智能制造遭到注目，机械人更是成为智能制造财产的一大焦点。有估计，的补助刺激着此类企业在两年内从200家激增至815家摆布。不只如斯，此次习访美首批合作中，制造业方面比力鼓励的当属中国多个部分和企业，别离与美国波音公司签订了全面计谋合作的史上最大单，该公司还初次将一部门总装线转移到中国。明显，作为制造业大国，中国广漠的市场为美国制造业供给了最佳的手艺和产物出口目标地。现在，中国正处在工业化中期、步入后工业化的期，制造业对于中国实体经济以及创培养业具有根本感化。因而，机械人财产在中国仍有庞大的成长空间。比力万名企业工人机械人具有率，中国约为30台，而韩国为437台，美国是152台，全球平均程度为62台。中国但愿这一数字在2020年添加到100台。魏东对中国经济导报记者暗示：“此次习访美，我们看到中美合作的前景普遍。我们不断贯彻中国配备出海的严重计谋，中国机械人与智能配备财产方面，不断连结着和国际畅达的交换，彼此都有不少的合作。当然，我们也等候开展深条理合作，产能融合，配合把制造业市场这块蛋糕做大，鞭策经济成长。”重庆在这方面是具有代表性的。目前该市机械人企业已达60多家，初步构成了集研发、零件制造、系统集成、零部件配套和使用办事于一体的机械人及智能配备财产链雏形。重庆机械人无限公司总司理高金锐举例称，中国的货运列车有两次真正意义上的提速，本人地点的公司在其速度由60升至100公里这个过程中，做出了贡献。他注释称，2009~2011年之间，地点公司做了11家厂的11条出产线，有4条线获得了铁道部的承认。事关铁货车摇振方面，该公司通过机械人实现取芯下芯与清理，使砂芯的质量提高，使全体铸件质量获得提拔。正因如斯，配备制造业是现代制造业的焦点构成部门和工业成长的主要根本，此中环节零部件实现智能化制造，可大大提拔我国高铁等轨道交通高端配备产物在国际市场的焦点合作力。现在两江新区，在轨道交通配备财产方面，就落户了中国北车、重庆长客等企业在动力配备、电力配备、风力发电配备、轨道交通配备、仪器仪表设备、环保配备等方面具有较大的规模，而页岩气配备、通航零件、机械人智能配备等新兴计谋配备财产也有了新成长。中国经济导报记者领会到，方才竣事的2015中国（重庆）国际机械人及智能制造配备博览会上，包罗ABB、发那科、埃马克、西门子等在内的100多家道表里出名机械人和高端智能配备企业应邀参展。其参展项目就囊括了包罗工业机械人、办事机械人、特种机械人、无人机等在内的10多个专业类别。习在出席接待晚宴就中美关系颁发主要时强调，将来10年，中国对外投资估计将达到1.52万亿美元。美国正在奉行再工业化，吸引制造业回流，并为此出台了良多优惠政策办法，这为中国企业赴美投资开辟了广漠六合。然而，在这之中，还应看到，跟着生齿盈利拐点将至，“用工荒”问题凸显，加上能源价钱降低以及人民币升值等缘由，中国制造业对美国的劣势却逐步式微，吸引力下降。对此，中国感应了危机。伴跟着“机械换人”海潮正在从沿海向内地扩展，美国制造业渐趋起头前往中国，这得益于机械人在中国工场的逐步普及而削减了成本。国际机械人协会供给的数据也证了然这一点。无数据显示，2014年，中国占领了全球机械人发卖市场上25%的份额，买走了大约5.6万台机械人，而汽车业更是这些买家中的主力。此外，中国拥无机器人的数量，曾经同比客岁增加了20%，在现在的工业机械人范畴，中国更是占领着第一大的份额。为了抓住机遇，降低出产成本，一股智能配备替代劳动力投入的“机械换人”高潮，正在席卷浙江、广东、江苏等制造业发财地域。2025年，浙江制造业重点范畴将全面实现智能化，鞭策“浙江制造”真正迈入“智能时代”。仅嘉兴市2015年将实施“机械换人”企业就有800家、技改项目800个，减罕用工8万人。广东省广州市前不久作出规划，打算几年内就让工业机械人普遍使用于全市八成以上的制造业企业。在东莞以毛织业闻名的大朗镇，从2005年数控织机利用量不足600台到现在约5万台，根基完成首轮“机械换人”。机械人使用：只是“智能转型“第一步征询集团一项关于高新制造手艺的研究显示，在一些曾经起头操纵工业机械人的国度，例如韩国、中国、美国、和日本，到2025年，它们的制形成本将降低18%~33%。在《中国制造2025》规划中，成长机械人财产也成为极为主要的一环，特别是若何将机械人财产与时下风靡的“互联网+”、智能制造相连系，尽早结构机械人财产2.0时代，是中国新一代工业制造设想者的“中国梦”地点。然而，我们做的短期方针是什么？上述文中的的中高金锐曾答复称，就是此刻各个省市都在提机械人、改善功课、改善出产工艺的概念，这是“中国制造2025”头几年做的工作。高金锐认为，在锻造行业，通过这么多年勤奋，也使良多的保守锻造行业在智能化和消息化获得一个提拔。起首是在成型端，根基上完成了在铁及汽车等行业中的搬运、组队，去毛刺，铁件清理，叶片打磨等环节的智能化，根基上笼盖了整个锻造行业。作为中国分析实力最强的汽车及配备制造财产集团之一的潍柴集团，就颇有代表性。在颠末跨越半个世纪的成长，面临着中国工业又一转型关头。8月份，潍柴动力股份无限公司发布2015半年度演讲，其净利仅9.69亿元，同比降74.26%。就在此前的7月份，潍柴动力刚获批为2015年国度智能制造试点示范项目。中国经济导报记者联系到了潍柴计谋品牌成长部部长助理李文华，她暗示：“智能制造我们有国度项目，确实都在稳步推进之中。在国际合作方面，我们与跨国公司、高校等不断采纳对接合作的立场。”同时，李文华注释称，在智能制造试点示范项目标推进中，公司曾经梳理了八大营业范畴（研发、采购、供应链打算、出产、物流、营销、办理、办事）的相关流程，并充实聚焦制造环节，出力推进制造过程的智能化，以培育新的出产体例。雷同这种量大面广的劳动稠密型企业，亟须转型升级，若是参与国际先辈制造业合作，加速成长工业机械人研发及推广使用是主要路子之一，也是“聪慧工场”的第一步。据中国经济导报记者领会，在潍柴此前的内部阐发会上，公司对业绩做了一个判断，根基面就是“依托策动机根本制造，扩大产能，维持业绩”的套正在失效。为了不至于在将来的合作中陷入尴尬境地，公司必需加快转型的脚步。在这之中，虽然潍柴工业园成立之初就在一号工场涂装线引入了机械人，汽车出产机会器人以至可认为车窗玻璃进行涂胶处置，但这离机械人“上岗”智能制造环节工序另有很大的距离。如斯看来，当机械人能够代替纺织工人，代替成衣和制衣工人，代替手机的拆卸工人，劳动稠密型经济就会逐步被机械人稀释成“劳动稀散经济”。譬如，美国北卡罗来纳州靠机械人重振了它的纺织工业，名牌衬衫业的高档衬衫不再请中国承包制造；苹果公司用机械人在亚利桑那州进行各类产物的最初拆卸，不再将各类部件送到中国东莞进行拆卸。能够看出，当这种现象大规模呈现后，中美之间的商业关系就可能面对严重调整。所以，天然引出“劳动稀散经济”能否成为“机械人经济”的话题，也不成避免地使世界重构新经济结构。因而，“智能制造”这不只是这家有着70年汗青的老牌企业潍柴动力的“命题作文”。也是中国大型制造类企业的前进标的目的。此中工业出产机械人的使用，不只无效提超出跨越产线的主动化和智能化程度，同时也是权衡一个企业制造程度和科技程度的主要标记，对于聪慧化转型升级具有主要意义，能带来价值链款式的重塑。中国制造或有可能走出以往只能以根本制造获得全球低端分工地位的尴尬。当前，我国已成为全球最大的机械人消费市场。魏东认为：“基于强大的市场需要，还需要量化来做规划，等候国表里企业插手，才能将整个财产做大与深化。”接下来，潍柴也透露称，将会选择一条缩减根本制造产能、通过对产物系统和市场系统的重构，使企业由出产制造商转型为产物办事商的突围图强之。中外合作：手艺有差距但不宜简单类比以英特尔、微软、谷歌等为代表的一批美国消息手艺企业已悄悄结构机械人范畴，并将引领该财产的新一轮变化。跟着智能制造时代的到临，机械人财产将与大数据、物联网、人工智能等浩繁先辈手艺融合成长，成为若干智能化办事平台的一部门。近期英特尔旗下的全球投资子公司英特尔投资就称，通过旗下的“英特尔中国基金”、“英特尔中国手艺基金II期”、“英特尔中国智能设备立异基金”，支撑中国提出的“公共创业、万众立异”计谋。目前，我国工业机械人财产还处于成持久，手艺程度还具有必然差距。机械人财产的上游是焦点零部件，相当于机械人的“大脑”。而在该范畴，高精度伺服电机、高机能节制器、细密减速器等焦点手艺国内此刻还根基依赖进口。不外，美国科技事务专家特雷弗内格尔认为：“中国被称为盲目抄袭者的时代曾经竣事了，他们不再只是仿照者。但我仍是要加以区分：美国仍然在发现缔造范畴领先，中国人擅长在细微之处来立异。他们在机械人制造方面的技术就是一个主要的。”作为“机械人财产十大重镇”之一的重庆，从2011年起头强力鞭策机械人财产成长。现在，4年过去了，该市机械人及智能配备财产链雏形曾经构成。记者看到了《关于推进机械人财产成长的指点看法》中透露，到2020年，该市机械人财产发卖收入将达到1000亿元。为此，重庆两江新区从2012年起头，将机械人财产作为主要成长计谋，并规划出占地2平方公里，构成“1区5平台”为一体的机械人财产园。经信委的统计数据也显示，2013年，该市机械人市场销量跨越2200台，成为全国机械人需求第一的城市。2014年，这一销量同比增加约36%，达到3000台摆布，估计在全国的占比将继续领先。对此，魏东告诉中国经济导报记者，定位仍是比力清晰的。国外机械人财产的成长标的目的与中国纷歧样，不克不及简单类比。“我们按照中国制造2025成长规划，一步一个脚印，不冒进，是合适国情的，可是比拟其他中国城市必需早一步或者半步，这是义务也是市场要求。”不外，2014年，我国采办的5.6万台机械人只要1.6万台来自本土供应商，而且大部门是低端机械人，其他则来自海外供应商。汽车焊接范畴与国外差距尤为较着。中国汽车行业采办的机械人数量最多，比例约为50%~60%，中国汽车工业持久被外资所垄断，出产线设备供给商也是从国外带来的。譬如，欧系公共系列用的是库卡、ABB等厂商，日系汽车品牌商用大多采用安川、川崎等日本本土机械人厂商，由此构成并固化了严酷的门槛和成熟的手艺规范。机械人在国内汽车行业使用的市场款式“分食”完毕，此刻的国产机械人品牌商极难进入。

近日，中美告竣和谈，将合作扶植并运营美国西部快线高速铁。这预示着中国高铁进入美国市场迈出了环节性的第一步。机械人与智能配备财产成长联盟秘书长魏东认为：“中国现代工业系统下的配备制造业，正在成为鞭策中美关系向前的升级版引擎，两国也进入合作成长的新常态。”不外他预测称，因为雷同中美合作这类“订单”的添加，机械人与智能配备财产将会使制造业更具指向性。

略…………

一、国际宏观经济形势阐发1、2015年世界经济形势阐发2、2016年世界经济成长趋向3、对我国经济的影响二、国内宏观经济形势阐发1、P运转环境2、工业成长形势3、固定资产投资环境7、财务出入情况8、中国汇率调整9、对外商业&进出口三、2016年宏观经济预测1、国际形势短期向好，但内活泼力仍然不足2、2016年我国经济增加趋向3、2016年通货收缩趋向预测4、2016年的趋向预测

一、行业界定及地位感化阐发二、医疗器械财产成长三、医疗器械行业成长特征1、机遇比制剂出口更好2、进口依赖程度仍较高3、焦点材料成长亟待强化四、医疗器械行业财产链阐发1、财产链上游阐发2、下流财产链阐发五、医疗器械行业企业结构情况六、医疗器械行业区域结构情况七、医疗器械行业合作布局阐发

一、国际行业概况二、国内行业现状三、市场特征阐发四、行业规模经济性解析五、运转模式摸索六、政策发布动态七、行业成长症结1、病院弥补机制不合理2、病院产权关系不明白3、内部运转机制无效率4、国度宏观调控难以见效

一、内涵特征和办事流程二、财产成长过程1、健康办事业的成长过程、成长示状2、健康办理与推进办事行业成长过程、成长示状三、行业特征及成功要素五、财产主体阐发1、消息手艺平台的开辟2、健康体检3、体检客户数据的深度加工4、健康征询、培训及出书5、健康维持、推进产物或办事六、外部阐发

一、财产系统布局二、财产规模现状三、财产成长态势四、企业结构情况五、科技研究情况六、空间结构特征1、成立大健康大保健系统2、普及大健康大保健教育系统3、成长大健康大保健财产系统4、完美大健康大保健办事系统

一、企业突围思1、聚焦运营计谋2、优化办理系统3、优化人才布局4、强化激励机制5、加强文化扶植二、企业差同化策略1、产物差同化2、办事不同化3、人员差同化三、企业的立异路子1、注重计谋办理2、机关“企业生态”3、调整组织布局4、成立人本文化5、强化学问办理6、培育职业化的企业家步队7、加速轨制立异

一、财产成长根本1、广东省成长2、深证市将抗财产成长那根本二、财产成长形势三、将来规划环境1、指点思惟2、根基准绳3、成长方针四、对策阐发1、生命消息范畴2、高端医疗范畴3、健康办理范畴4、照护康复范畴。5、摄生保健范畴6、健身休闲范畴五、保障办法

一、国度对医疗财产的激励政策二、合适国度财产布局调整政策三、“新医改”为财产成长带来机缘四、国度政策支撑健康办事业成长五、老年人健康办事相关鞭策政策1、我国现有的老年人相关政策2、我国老年健康保健办事轨制

一、财产成长根本1、经济阐发2、生齿布局阐发3、社会保障环境二、区域成长态势1、健康办事方面2、健康制造方面三、次要问题阐发1、总体认知不足、认识有待提高2、财产成长不足、财产化程度有待提高3、规范成长不足、政策系统有待健全四、对策阐发1、加速成长健康办事业2、提拔健康制造业

一、2016-2022年大健康财产市场规模预测二、2016-2022年医药制造行业预测阐发三、2016-2022年医疗器械行业预测阐发四、2016-2022年保健品市场预测阐发五、2016-2022年健康安全业预测阐发1、我国健康安全增加敏捷，但总体规模尚小2、高赔付率导致健康安全盈利能力极弱3、健康安全在我国医保系统中参与程度很低4、医疗系统模式决定健康安全的成长空间六、2016-2022年健康体检业预测阐发图表 中国大健康财产链阐发图表 中国健康办事业阐发图表 2012-2015年我国大健康财产行业关心度图表 2014-2016年大健康财产就业形势阐发图表 2014-2016年大健康财产就业地区分布阐发图表 2014-2016年大健康财产就业人群春秋分布阐发图表 2014-2016年大健康财产就业人群性别分布阐发图表 2016年大健康财产成长地区分布阐发（省）图表 2016年大健康财产成长地区分布阐发（市）图表 医疗财产分类环境图表 医疗健康财产图表 医疗健康财产特征图表 医疗健康总体财产链图表 财产价值链布局图表 2010-2015年美国工业出产同比增速图表 全球经济与商业增速图表 2014年-2015年国内出产总值增加速度图表 2013-2014Q3全国规模以上工业添加值及增加速度图表 2014-2016年固定资产投资累计同比增速图表 2014-2016年房地产开辟投资累计同比增速图表 2010-2015年城镇新增就业人数图表 2012-2015年国内出产总值与全数就业人员比率图表 2013-2014Q3中国居民人均收入现实增加速度图表 2014-2016年社会零售总额增加率图表 2014-2016年居民消费价钱月增加速度图表 2012-2015年中国城镇化程度图表 2008-2014年中国卫生医疗总费用布局阐发图表 65岁及以上老年人西医体质辨识办事规范流程表图表 儿童西医体质辨识办事规范流程表图表 行业成长周期理论图表 2012-2015年医药工业添加值累计增速与占比图表 2015年医药工业主停业务收入完成环境图表 2015年医药工业利润总额和利润率完成环境图表 2015年完成审评核准上市药品图表 2010-2015年我国医药行业投资规模阐发图表 2016-2022年我国医药行业投资规模预测图表 2012-2015年化学药剂财产发卖收入阐发图表 2012-2015年化学药剂财产利润额阐发图表 2012-2015年中药财产发卖收入阐发图表 2012-2015年中药财产利润额阐发图表 2012-2015年化学药剂财产发卖收入阐发图表 2012-2015年化学药剂财产利润额阐发图表 全球次要国度医疗器械市场规模占比阐发图表 医疗器械行业财产链布局图图表 医疗器械设备次要原材料购进价钱指数图表 下层医疗办事机构设备设置装备摆设尺度图表 2001-2015年中国医疗器械行业发卖收入阐发图表 2011-2015年中国医疗器械行业出产运营企业数量阐发图表 2011-2014年中国医疗器械行业出产运营企业数量阐发图表 2015年中国医疗器械行业发卖渠道统计阐发图表 2015年中国医疗器械行业零售渠道统计阐发图表 2015年上半年医疗器械进出口统计图表 医疗诊断、监护及医治设备制造业所属行业分类图表 医疗诊断、监护及医治设备制造业手艺特点图表 中国医疗诊断、监护及医治设备行业对上游议价能力阐发图表 中国医疗诊断、监护及医治设备行业对下流议价能力阐发图表 2010-2015年医疗、外科及兽医用器械制造业企业数量及其增加图表 2010-2015年医疗、外科及兽医用器械制造业发卖收入及其增加图表 2010-2015年中国医药保健品发卖规模阐发图表 2016-2022年中国医药保健品市场规模预测图表 2010-2015年中国健康办事业市场规模阐发图表 2013-2016年全国医疗办事工作量图表 2009-2014年全国医疗门诊工作量图表 2009-2014年全国医疗住院工作量图表 全国病院病床利用量图表 分歧类型营利性医疗机构占比图表 2012-2015年健康办事市场规模阐发图表 健康办理实施流程图图表 健康安全的无差别效益曲线图表 2010-2015年健康安全行业企业数量图表 2010-2015年健康安全行业资产规模阐发图表 2015年安全深度分布图表 2015年安全深度增加率分布图表 2015年安全密度分布图表 2015年安全密度增加率分布图表 2015年安全密度增加率分布图表 国际健身俱乐部根基数据图表 2015年我国各区域养老企业合作布局图表 中国高收入人群检出率与中国总生齿检出率的比力成果图表 市大健康财产结构图表 2015岁暮全省加入各类安全人数及其增加速度图表 生命消息办事成长步履打算图表 个别化医治成长步履打算图表 第三方医学检测成长步履打算图表 个性化健康管剃头展步履打算图表 数字化健康管剃头展步履打算图表 养老办事成长步履打算图表 专业母婴护剃头展步履打算图表 康复办事成长步履打算图表 西医摄生成长步履打算图表 新型保健品成长步履打算图表医疗美容成长步履打算图表 体育健身成长步履打算图表 健康休闲成长步履打算图表 2015年天士力制药集团股份无限公司主停业务阐发图表 2014-2016年天士力制药集团股份无限公司资产欠债阐发图表 2014-2016年天士力制药集团股份无限公司停业利润阐发图表 2014-2016年天士力制药集团股份无限公司成长能力目标图表 2014-2016年天士力制药集团股份无限公司盈利能力目标图表 2014-2016年天士力制药集团股份无限公司运营能力目标图表 2014-2016年天士力制药集团股份无限公司偿债能力目标图表 2015年上半年云南白药集团股份无限公司主停业务阐发图表 2014-2016年云南白药集团股份无限公司资产欠债阐发图表 2014-2016年云南白药集团股份无限公司停业利润阐发图表 2014-2016年云南白药集团股份无限公司现金流量阐发图表 2014-2016年云南白药集团股份无限公司成长能力目标图表 2014-2016年云南白药集团股份无限公司盈利能力目标图表 2014-2016年云南白药集团股份无限公司运营能力目标图表 2014-2016年云南白药集团股份无限公司偿债能力目标图表 2015年江中药业股份无限公司主停业务阐发图表 2014-2016年江中药业股份无限公司资产欠债阐发图表 2014-2016年江中药业股份无限公司停业利润阐发图表 2014-2016年江中药业股份无限公司现金流量阐发图表 2014-2016年江中药业股份无限公司成长能力目标图表 2014-2016年江中药业股份无限公司盈利能力目标图表 2014-2016年江中药业股份无限公司运营能力目标图表 2014-2016年江中药业股份无限公司偿债能力目标图表 2015年同仁堂股份无限公司主停业务阐发图表 2014-2016年同仁堂股份无限公司资产欠债阐发图表 2014-2016年同仁堂股份无限公司停业利润阐发图表 2014-2016年同仁堂股份无限公司现金流量阐发图表 2014-2016年同仁堂股份无限公司成长能力目标图表 2014-2016年同仁堂股份无限公司盈利能力目标图表 2014-2016年同仁堂股份无限公司运营能力目标图表 2014-2016年同仁堂股份无限公司偿债能力目标图表 2015韶华润三九医药股份无限公司主停业务阐发图表 2014-2016韶华润三九医药股份无限公司资产欠债阐发图表 2014-2016韶华润三九医药股份无限公司停业利润阐发图表 2014-2016韶华润三九医药股份无限公司现金流量阐发图表 2014-2016韶华润三九医药股份无限公司成长能力目标图表 2014-2016韶华润三九医药股份无限公司盈利能力目标图表 2014-2016韶华润三九医药股份无限公司运营能力目标图表 2014-2016韶华润三九医药股份无限公司偿债能力目标图表 2015年山东东阿阿胶股份无限公司主停业务阐发图表 2014-2016年山东东阿阿胶股份无限公司资产欠债阐发图表 2014-2016年山东东阿阿胶股份无限公司停业利润阐发图表 2014-2016年山东东阿阿胶股份无限公司现金流量阐发图表 2014-2016年山东东阿阿胶股份无限公司成长能力目标图表 2014-2016年山东东阿阿胶股份无限公司盈利能力目标图表 2014-2016年山东东阿阿胶股份无限公司运营能力目标图表 2014-2016年山东东阿阿胶股份无限公司偿债能力目标图表 2015年剑圣主停业务阐发图表 2014-2016年剑圣资产欠债阐发图表 2014-2016年剑圣停业利润阐发图表 2014-2016年剑圣现金流量阐发图表 2014-2016年剑圣成长能力目标图表 2014-2016年剑圣盈利能力目标图表 2014-2016年剑圣运营能力目标图表 2014-2016年剑圣偿债能力目标图表 爱康国宾健康体检办理集团无限公司通俗评估模子图表 爱康国宾健康体检办理集团无限公司基于分歧春秋段的评估模子图表 2016-2022年中国大健康财产市场规模及同比增加图表 2016-2022年中国药品市场规模及同比增加图表 2016-2022年中国医疗器械市场规模及同比增加图表 2016-2022年中国保健食物市场规模及同比增加图表 2000-2015年健康安全行业保费收入图表 2000-2015年健康安全行业赔付金额收入图表 2000-2015年健康安全行业赔付率图表 2016-2022年中国健康安全市场规模及同比增加略·················全文链接：

一、医疗诊断、监护及医治设备制造业1、分类2、手艺现状3、合作款式二、口腔科用设备及器具制造业1、成长示状2、市场拥有率3、口腔医疗设备的成长标的目的三、尝试室及医用消毒设备和器具制造业1、次要产物2、市场规模四、医疗、外科及兽医用器械制造业五、机械医治及病房护理设备制造业1、成长示状2、市场规模布局3、对策及六、假肢、人工器官及植（介）入器械制造业

一、我国女性健康情况二、女性美容美体办事市场阐发三、育龄女性健康办事市场阐发四、女性健康办事市场营销策略1、女性消费市场环境2、女性消费市场营销的计谋思3、开辟女性消费市场的营销策略五、女性健康办事市场投资机遇

一、生殖健康概念界定二、生殖健康财产成长三、生殖健康财产需求特征1、我国人民群众的生殖健康需求快速增加四、生殖健康财产投资潜力1、生殖健康现状的商机浩繁2、生殖健康财产将成为新兴财产五、生殖健康细分市场机遇1、市场需求阐发2、保健品网上开店的投资及利润阐发3、辅助生殖迎来成长契机六、生殖健康财产成长规划

一、品牌运营策略1、品牌营销及其感化2、品牌营销的根基策略二、成长计谋研究1、的规划、指点和搀扶的感化2、健身文娱企业本身立异的感化3、健身文娱企业之间的协作感化三、加速成长思四、财产提拔路子1、通过多种形式鞭策资产重组2、依托本钱市场进行本钱运营3、实行多元化立体运营4、无效地营运体育无形本钱5、成立高效的体育本钱运营的人才办理机制

一、医药出产企业环境二、医药行业出产环境阐发三、医药行业运营环境阐发1、次要经济目标完成环境2、影响经济运转的次要要素3、重点使命进展4、2016年形势瞻望四、医药行业进出口环境1、2015年我国医药外贸形势的次要特点2、2016年我国医药外贸形势瞻望

一、健康安全的内涵及范围1、我国健康安全的内涵2、我国健康安全的范围二、健康安全业的成长阶段及其特征1、萌芽阶段（1994年以前）2、初步成长阶段（1994～1998年）3、快速成长阶段（1998～2004年）4、专业化运营阶段（2004年至今）三、健康安全业的根基环境四、健康安全业的政策1、健康安全行业监管体系体例2、健康安全行业成长规划3、健康安全行业相关政策五、健康安全的经济学道理

一、钙类保健品市场二、美容类保健品市场三、减肥类保健品市场四、降血脂保健品市场1、需求与采办力2、血脂健康认识不足3、市场尚不成熟。4、将来成长：新一轮高潮中将会呈现两极分化现象5、成长五、眼保健品市场1、国外市场“百花齐放”2、国内市场百里挑一六、保健酒市场1、成长示状2、市场所作3、成长态势4、市场营销策略七、鱼油市场1、市场现状2、市场问题

一、保健品营销的要素阐发1、价钱2、策略3、功能4、概念5、品牌6、招商7、8、终端9、10、人才二、保健品营销抢手模式引见1、会议营销2、电视购物3、直销模式4、网上定制模式三、保健品的专卖店营销阐发1、专卖店营销的劣势2、专卖店营销的劣势四、保健品营销需留意的问题五、保健品营销可摸索1、走连锁专卖模式2、营销体例立异3、品牌化运作，获得消费者信赖4、实现分析健康办事平台功能六、保健品企业营销标的目的探析

一、大健康药店的误区二、大健康药店的运营之道三、药店大健康贸易模式实践1、健康贸易模式，得救药店多元化之困2、中药饮片运营，是机缘也是义务3、药店中药营销，引入品牌最环节四、药店大健康营销案例阐发1、一些大健康测验考试2、两个前行案例3、营销模式考量

一、直销的特征及劣势1、直销的特点2、直销业的劣势二、直销运营模式与策略阐发三、直销在大健康财产使用现状四、直销在大健康财产使用前景1、保健品营销市场现状阐发2、健康财产营销对策3、中国健康财产成长趋向

一、行业成长示状1、出产分工详尽，质量要求严酷2、高投入、高产出、高效益3、新药屡见不鲜，品种更新加速二、成长特征阐发三、投融资特点1、前景广漠2、高润率性3、高手艺性4、高成长性5、高投入性6、高风险性7、高壁垒性四、投资价值阐发五、财产前景阐发

一、运营形式对比二、现行运营模式评价1、逆选择问题凸起及风险难以掌控2、安全公司难以对医疗费用进行无效3、难认为消费者供给优良的健康安全办事三、介入医保模式阐发1、洛阳模式2、湛江模式3、太仓模式4、江阴模式5、各模式好坏势阐发四、次要盈利模式分解五、最优贸易模式摸索1、中美贸易健康安全运营的次要险种对比2、中美贸易健康安全付费轨制对比3、中美贸易健康安全风险节制体例对比

一、高收入阶级分类及规模二、高收入群体健康情况三、高收入人群健康办事市场特点1、经济成长催生私家办事2、需求强烈激发私家大夫办事增加3、专业+高本质私家办事的从业要件四、高收入人群健康办事投资机遇1、全体市场2、四种模式3、私家大夫模式

一、营销模式阐发1、体验式营销2、一对一营销3、全球处所化营销4、关系营销5、连锁6、品牌营销7、深度营销8、收集营销9、兴奋点营销二、营销组合策略三、产物策略阐发四、价钱策略阐发五、渠道策略阐发六、促销策略阐发

一、老年人医疗保健需求阐发1、老年人卫生办事需求量正在加大2、老年医疗保健问题不少二、老年人用药市场前景广漠三、中老年失禁用品需求增加1、失禁用品需求增加2、消费观念有待改良3、海外市场前探4、外眼四、老年人公用化妆品市场复杂

一、市场容量阐发1、行业内涵特征2、行业市场容量二、行业主体阐发1、病院内设体检机构2、专业体检机构3、街道卫生院、乡镇卫生院和社区卫生办事核心（站）4、妇幼保健院三、各运营主体好坏势阐发1、公立病院的合作劣势和劣势2、专业体检机构的合作劣势和劣势四、企业计谋动向五、本钱投资动态六、投资机遇阐发1、实现医检分手2、确保医学查验成果精确、及时3、规范健康体检项目4、加强院内传染相关学问培训5、实行严酷准入轨制6、成立健康体检消息化系统7、设置专职终检医师

一、行业全体态势1、行业方兴日盛2、政策助力成长二、行业区域结构三、市场所作款式四、市场供需形势五、行业投资动态1、健康养老财产领航者2、膨胀的老年群体3、应运而生的养老健康办理4、可持续成长的健康财产5、养老合作线高端化6、扬州制造养老“博鳌论坛”六、政策阐发1、《中国老龄事业成长“十二五”规划》出台2、《社会养老办事系统扶植规划（2011-2016年）》3、政策走势

一、医药制造行业合作布局阐发1、行政性进入壁垒较高，垄断较强2、企业经济规模小，行业集中度较低3、子行业间合作不服衡，劣势部分的劣势不凸起二、化学药制造行业合作阐发1、上游供应参议价还价能力2、行业现有企业间的合作3、下流用户讨价还价能力4、新进入者的5、替代品的三、中药制造行业合作阐发1、上游供应参议价还价能力2、下流采办者讨价还价能力3、现有企业间的合作4、新进入者的5、替代品的四、生物药制造行业合作阐发1、兼并重组加速，财产集中度提高2、从制造合作转向研发合作和营销合作五、医药行业的合作趋向预测1、差同化、性的计谋合作2、基于市场细分的产物合作3、高效率的运营合作4、有优良的发卖步队

一、医药行业替代性二、医药行业垄断程度1、完全合作和垄断市场2、垄断合作市场三、医药行业手艺程度四、医药行业生命周期1、草创阶段2、成长阶段3、成熟阶段4、阑珊阶段五、医药财产供应链布局1、中国医药财产供应链成长示状2、中国医药行业供应链的重构与药品畅通体系体例

一、投资特征阐发二、投资机遇阐发三、投资热点挖掘四、投资策略阐发1、强化社区卫生办事功能2、以病院为依托成长健康办理3、第三方健康办理公司与社会医疗安全机构五、投资壁垒阐发1、切实可行的健康办理打算2、优良的参与度健康办理项目3、项目效益评估项目六、成长趋向阐发1、健康办理将成为与国际尺度接轨的办事2、健康办理将与消息通信手艺连系3、健康办理将与安全业连系4、健康办理将为西医学成长开辟新范畴5、健康办理将带动会员务市场

一、推进大健康财产成长的策略二、大健康财产成长的政策三、大健康财产成长的冷思虑1、健康财产定义2、健康财产的现状3、医疗模式的改变4、健康扶植5、成长健康办事业四、大健康财产贸易模式切磋五、中国健康办事业成长计谋1、谋划财产全体成长2、谋划财产持久成长3、谋划把握根基性4、盘算的主要性

一、行业全体概况1、市场份额2、市场多样化二、财产运转态势1、健身俱乐部缺乏同一行业尺度与办理规范2、价钱战频发加深行业在社会的信赖危机3、会员流失严峻续会率偏低4、缺乏优良人才员工流动性大三、市场消费特征四、次要问题阐发五、运营模式阐发

一、政策性风险1、发生2、内容3、防备二、产物本身风险三、产物设想风险四、风险五、投资要点把握1、安全业投资养老健康财产一种积极摸索2、延长财产链提拔投资价值3、险企对准“健康办理”概念4、投资亟待完美顶层设想

一、行业成长示状1、西医药根本理论研究2、中药根本研究3、中药资本的研究操纵4、中药饮片研究和饮片5、中药出产新手艺、新辅料、新工艺的研究二、成长特征阐发1、中药合用性普遍2、成长根本优良三、投融资特点1、高收益性2、市场进入壁垒高3、集中程度高四、投资价值阐发五、财产前景阐发1、有益要素2、晦气要素

一、医药企业买断制营销模式1、长处2、错误谬误3、二、医药企业代办署理制营销模式1、全国总代办署理2、省级总代办署理3、地市县代办署理4、夹杂代里三、医药企业直销制营销模式1、运营制2、分销制3、案例阐发四、医药企业夹杂制营销模式1、长处2、错误谬误五、药企选择营销模式的影响要素1、四大体素影响营销模式选择2、模式立异必需符合企业现实六、医药企业大健康营销七、药品的营销渠道成长阐发1、药品营销渠道的演变2、药品营销渠道的成长趋向

一、大健康产物及市场消费特点1、什么是大健康产物（药用消费品）2、药用消费品的特点3、大健康产物的十大品类4、大健康产物的市场特点二、大健康产物的营销渠道三、大健康产物的营销终端四、大健康产物的品牌营销五、大健康产物的营销计谋六、大健康产物的市场突围1、缺失引来“群狼”2、突围径刻不容缓

作为一种具有庞大潜力的新兴财产，大健康财产是指健康、修复健康、推进健康的产物出产、办事供给及消息等勾当的总和。包罗医疗办事、医药保健产物、养分保健产物、医疗保健器械、休闲保健办事、健康征询办理等多个与人类健康慎密相关的出产和办事范畴。中国财产调研网发布的中国大健康行业现状调研及将来成长趋向阐发演讲（2016-2022）认为，我国大健康财产由医疗性健康办事和非医疗性健康办事两大部门形成，已构成了四大根基财产群体：以医疗办事机构为主体的医疗财产，以药品、医疗器械以及其他医疗耗材产销为主体的医药财产，以保健食物、健康产物产销为主体的保健品财产，以个性化健康检测评估、征询办事、调度康复、保障推进等为主体的健康办理办事财产。与此同时，我国大健康财产的财产链曾经逐渐完美，新兴业态正在不竭出现，健康范畴新兴财产包罗养老财产、医疗旅游、养分保健产物研发制造、高端医疗器械研发制造等。我国的健康办事业方才起步，跟着生齿老龄化和城镇化加快，将来市场前景广漠，据估算，2013年，我国大健康财产规模估计接近2万亿元，到2016年，规模将接近3万亿元，达到全球第一。2014年多项国度级项目完成了产物并将于2015年投入利用，同时，我国大健康财产近年来的兴旺成长充实反映了人民正火急等候多元化、个性化的健康办事。2015年健康办事将从“概念”化办事阶段“高新手艺办事”现实落地阶段，以“饮食、活动、睡眠、心理、起居、、”等全科办理为焦点的健康办理将成为支流。经济学专家估计，2015年必将迎来健康财产成长的黄金时代。2011-2016年我国大健康财产规模我国大健康财产成长面对优良的政策。在层面，国度注重以报酬本，提出了切实可行的新医改方案和“健康中国2020”的健康成长计谋。“健康中国2020”计谋明白提出到2020年我国次要健康目标根基达到中等成长中国度的程度，人均预期寿命将从2005年的73岁添加到2020年的77岁，卫生总费用占P的比主要添加到6.5-7%，提高两个百分点。这一政策可谓将“健康强国”作为一项根基国策，提高到了一个国度计谋的高度，将来医疗健康投入将持续添加。除此之外，国务院于2013年9月发布了《关于推进健康办事业成长的若干看法》，提出到2020年，根基成立笼盖全生命周期的健康办事业系统，健康办事业总规模达到8万亿元以上。2015年3月，国务院厅印发《全国医疗卫生办事系统规划纲要（2015-2020）》正式稿，彰显国度优化医疗资本供给分布，全面推进分级诊疗、医养连系、医疗主句融通的决心。同时贸易健康安全、健康办理无望显著受益于数据平台的全面成立。跟着我国居民收入程度不竭提高，消费布局升级程序不竭加速，人们对糊口质量的要求日益提高，以及生齿老龄化带来的健康办事需求增加，大健康财产将面对广漠的前景。《中国大健康行业现状调研及将来成长趋向阐发演讲（2016-2022）》根据国度权势巨子机构及大健康相关协会等渠道的权势巨子材料数据，连系大健康行业成长所处的，从理论到实践、从宏观到微观等多个角度对大健康行业进行调研阐发。《中国大健康行业现状调研及将来成长趋向阐发演讲（2016-2022）》内容严谨、数据翔实，通过辅以大量直观的图表协助大健康行业企业精确把握大健康行业成长动向、准确制定企业成长计谋和投资策略。中国财产调研网发布的中国大健康行业现状调研及将来成长趋向阐发演讲（2016-2022）是大健康业内企业、相关投资公司及部分精确把握大健康行业成长趋向，洞悉大健康行业合作款式，规避运营和投资风险，制定准确合作和投资计谋决策的主要决策根据之一。

一、财产规模阐发二、行业监管现状三、对外商业情况四、市场所作态势阐发1、迅猛成长背后市场暗藏隐忧2、缺乏规范短期操作行为成风3、手艺升级成保健业底子出五、国外企业运营情况六、直销公司产物阐发1、安利2、其他保健品直销公司

一、医药企业争相介入大健康财产二、中药企业成长大健康财产的劣势三、中药企业投资大健康财产的逻辑四、中药企业转型大健康前景阐发五、连锁药店积极向大健康财产转型六、大健康课题下药企的计谋抉择1、内企：厚利之下强热不退2、外企：主业受困曲线转移3、选择：计谋才是决策之本

新疆陆港项目扶植近日正式启动，这个对乌鲁木齐市、对新疆、对整个丝绸之经济带至关主要的计谋构思，是上海交通大学中美物流研究院院长朱道立传授团队对接国度计谋摆设、根据乌鲁木齐成长规划而提出的，将让乌鲁木齐市在“丝绸之经济带”成长计谋中日益凸显出“主要交通枢纽”和“商贸经济和文化科技核心”的主要地位，在国度“一带一”计谋成长摆设中阐扬主要感化。

早在2007年，朱道立传授连系上海国际航运核心扶植的实践，积极筹谋并扶植天津陆港，利用先辈的多式联运体例把天津与新欧亚桥无效毗连起来。2014年，为实现丝绸之经济带扶植国度计谋, 朱道立传授率领的团队主导筹谋了《新疆陆港计谋成长规划》项目。昔时3月，陆港项目组一行五人前去乌鲁木齐，与新疆交通厅、商贸厅、国税局和乌鲁木齐经济手艺开辟区带领进行了座谈和调研，颠末频频研究和会商，最终提出扶植“新疆多式联运办事分析体”的。方案一经提出，就获得了相关部分的高度注重和鼎力支撑，并作为自治区的严重扶植项目，启动扶植。

上海交大不断十分注重中美物流研究院在新疆多式联运办事分析体方面的摸索和实践，多次强调要举全校的学科劣势，合力做好“逐个带”国度计谋的科学研究工作。目前学校正在积极与上海市相关部分及合作伙伴参议扶植“上海物流科学手艺立异核心”，该平台将汇聚学校相关学科的各类力量，政企学相连系，配合为国度计谋摆设、处所经济起飞做出更大贡献。

新疆陆港项目扶植启动的同时，位于奎屯、哈密的相关通道设备正在紧锣密鼓的规划；陆港保税区与阿拉山口分析保税区的商业便当化轨制正在设想；陆港多式联运消息办事平台曾经具备雏形。该平台是全国独一能实现运输办事的平台，其独有的消息节制手艺了货运实在性，实现了公运输营改增税收立异。在上述平台的研发过程中，上海交大及其合作伙伴曾经取得了多项国度专利和软件著作权。

“新疆多式联运办事分析体”包含三个主体部门：一是根本设备，次要就是新疆陆港；二是通道扶植，就是依托新疆陆港拓展其向西到中亚、西亚和欧洲的通道，以及向东毗连我国内地和沿海次要城市的通道，起到毗连工具的感化；三是容纳当前先辈消息手艺的多式联运消息办事平台。

[编者按]一百多年来，交大人用学问和聪慧缔造累累硕果，谱写了近现代史上的诸多“第一”。这是人才培育的聪慧、科学研究的聪慧、办事社会的聪慧、为国抹黑的聪慧。旧事推出“交大聪慧”专栏，聚焦交大人的聪慧之光，展示交大报酬国度成长和社会前进作出的严重贡献。

近日，广东南方物流集团受邀出席“2015中美天气聪慧型低碳城市峰会”，该峰会是2014年6月第七轮中良图谋与经济对话期间告竣的，本年将于9月14-16日在美国举办，届时，将有中美两国国度高层带领、多个中国城市次要带领人及其他官员和企业代表，配合参与此次嘉会。南方物流官金仙董事长将作为企业代表出席，届时还将在此次峰会论坛上从物流公司运营商角度摸索零排放汽车的最佳实践和经验教训，将状元谷低碳示范经验推向国际。

此后南方物流集团将继续完美园区的开辟、扶植和运营，凸起低碳成长立异，引领物流场站成长的新，制造广东甚至全国标杆的新型电商物流低碳生态示范财产园，构成辐射、带动和示范效应，实现优良的社会效益,也为低碳物流园区建立供给切实的经验，为广州低碳成长谋篇结构，为广州实现绿色低碳城市做贡献。

多年以来，南方物流在运营过程中，不断消息化办理、资本整合不华侈，高度注重物流运营中建筑耗能和交通运输燃料燃烧两大重点碳排放源的减排工作。特别在制造状元谷电商物流财产园时，将绿色低碳阐扬到极尽描摹，一起头就确立了低碳绿色的定位，“要在最大限度状元山原有生态根本上，将状元谷打形成低碳、节能、绿色、环保的低碳生态园区！”并在园区扶植运营过程中，凸起以低碳、节能和环保，注重低碳成长，实施了多项低碳步履，如成立企业能源办理核心和节能减排监测系统、制定低碳成长规划，编制2014年度温室气体排放清单等。并推广使用多项低碳节能新手艺，最大限度降低了碳排放，与保守物流园区比力，取得了优良的减排结果。园区先后被评为“国度电子商务示范”、“省级现代办事业集聚区”、“省市共建计谋性新兴财产”。“省级低碳生态示范园区”等。

· 大买卖占大股东套现半壁山河 减持新规留了后门？

演讲认为，从发急的角度看，猜测上证综指有可能会去接近以至打破前期2850的低位，在发急盘出逃的环境下，机构才能拿到足够的筹码起头下一轮上涨。当然这种上涨仍是以布局性行情为主，在个体行业内可能会有冲破，的财产化无望带来布局性行情，好比，新能源汽车行业若是受电池手艺的某些冲破，和政策的进一步搀扶，其全体的增加幅度可能跨越指数的增加幅度。而金融类个股次要功能仍是维稳，因为全体成交量预期低迷，继续连结目前这种脉冲式的运转体例概率较大，此中安全的增加比银行、证券可能更值得等候，全体需期待金融市场预期的好转。

· 中国片子票房十天捞金18亿元 华谊兄弟成最大赢家

· 不惧调整33家券商力挺274只个股 三维度分解投资机缘

中国经济网1月11日讯上周五（1月8日），A股全天巨幅震动，高开逾2%后快速下杀，9：50摆布触及日内低点3056后强力回弹，钢铁、煤炭股批量涨停。A股午后涨幅最高达3.5%至3235点，收盘升2%。当天，A股振幅为5.7%，逾百只非ST股涨停。当周，A股累跌9.97%。

政策：供给侧。国度习新年调查了重庆果园港和京东方，提出五大成长，“立异”摆在第一位。强调限制我国经济成长的要素，供给和需求两侧都有，但矛盾的次要方面在供给侧。要加大供给侧布局性力度，推进产能过剩无效化解。在重庆座谈会上指出鞭策长江经济带成长必需从中华民族久远好处考虑，把修复长江生态摆在压服性，共抓大，不搞大开辟。国务院总理李克强在太原会议上暗示，化解过剩产能要继续以勇士断腕的，与深化、企业重组、优化升级相连系；要市场倒逼、企业主体、处所组织、地方支撑、分析施策。证监会决定暂停实行熔断机制。本周证监会发布上市公司大股东减持新规，要求大股东在三个月内通过证券买卖所集中竞价买卖减持股份的总数，不得跨越公司股份总数的百分之一。证监会暗示3月1日并不是注册制正式启动的起算点，具体时间表将另行通知布告。

国海证券：短线关心高壁垒高分红比率消费品类龙头公司

西南证券1月8日发布晨报称，在熔断机制助推下，市场调整幅度超预期，呈现非下跌，不合理的轨制设想放大了调整节拍。在1月4日、1月7日两日熔断中，都有接近1300家个股跌停，曾经跨越7月份下跌时的跌停家数，可见熔断机制对于具有涨跌停板机制的市场杀伤力是庞大的，以至跨越了市场高位去杠杆的效应。目前监管层曾经认识到这个问题，并作出响应调整。市场短期内将有恢复性反弹，之后将恢复一般震动整固形态，多看少动，不要追高。

· 修复元气需时日 底部频频恐不免

· A股2016“开门黑”大跌行情后留神三点

华鑫证券1月8日发布晨报称，目前市场因为熔断机制的不完美使得市场进入不阶段，后续市场仍有较大的下行风险。同时在岁暮市场流动性并不会呈现较大的宽松，市场仍将是以存量资金博弈为主，再加之限售股解禁拉开序幕，市场呈现宽幅震动行情并不不测。目前仓位不跨越3成，对于仓位较高的投资者逢反弹减仓出局。

· 客岁12月份中小券商研报亮眼

指数4888.80 -102.04 -2.04%

DAX指数 9849.34 -130.51 -1.31

西南证券：市场短期反弹后将恢复一般震动整固形态

· 房企打响股价战 碧桂园推58亿回购打算

纳斯达克指数4643.63 -45.79 -0.98%

华鑫证券：市场呈现宽幅震动行情并不不测 节制仓位

国内经济：财新PMI低于预期，PPI维持低位，经济L型。12月财新制造业PMI48.2，比上月下降0.4个百分点；财新办事业PMI50.2，比上月下降1个百分点。新订单和新出口订单均大幅低于荣枯线，企业继续去库存。12月CPI受气候影响略升至1.6%，PPI维持低位-5.9%，美元走强，大再次大跌，通缩压力加大，降准降息可期。短期经济下行压力仍大，中期L型，有待供给侧破局。

上海证券：耐心期待下一波中线投资机遇呈现

标普500指数 1922.03 -21.06 -1.08%

A股市场主要旧事

· 欧亚集团大股东再斥5000万增持 与安邦抢筹捍卫控股权

· A股大幅调整 晚期企业估值影响无限

上海证券1月8日发布晨报称，从市场运转角度看，作为国务院主要的思惟库和军师团，中国社科院对来岁的指数判断是3200点到4000点之间运转。该当说，这也属于预期办理的范围，是中国高层慢牛思惟的一种表现，而3200和4000这两个点位是代表了本年股市运转的空间会比力狭小。在当前点位下，耐心期待下一波中线投资机遇的呈现。

恒生指数 20453.71 120.37 0.59%

· 两融规模持续萎缩 券商忙于“提醒风险”

· 券商：减持新规可夯实注册制实施根本

当天，盘面上，申万一级行业大都上涨。钢铁板块劲升7.3%，宝钢、武钢等15股涨停。采掘板块涨6%，中煤能源、兖州煤业等24股涨停，中国神华收盘接近涨停。有色金属板块涨3.3%。非银金融、农林牧渔板块均涨超2%。银行板块涨1.2%。当周，钢铁板块累计上涨0.7%，大幅跑赢指数。

指数名称 最新价 涨跌额 涨跌幅

韩国指数1895.85 -21.77 -1.14%

· 结合光伏收购电站受阻 ST海润退市风险上升

· 新年首周95家公司受主要股东增持 涉及资金18.5亿元

货泉：利率根基持平，汇率贬值。本周央行公开市场净投放资金1900亿，R007略降至2.46%，10年期国债收益率维持低位2.84%。人民币兑美元两头价贬至6.59，NDF贬至6.71，离岸人民币一度破6.7。考虑到2014年以来中国经济下滑，利率大幅下降，而人民币无效汇率却较着升值的现实，人民币短期有贬值压力。但中期仍有三大强力支持，即商业顺差、物价不变和人民币国际化程度加强，持久取决于。

日经225指数17697.96 -69.38 -0.39%

国泰君安任泽平：熔断机制暂停后股市进入一般调整形态

· “1%比例”按境表里刊行股份总股本计较

· 两融余额创近两月新低 投资者情感亟待恢复

· 华大基因估值三年涨四倍 业绩疲软借A股寻高估值？

· 龙虎榜76亿元大单抄底径

申万宏源：市场本次向下冲破需要必然空间拓展和时间消化

国海证券1月8日发布晨报称，政策上，维稳企图较着，证监会出台《减持》，节制大股东减持速度。熔断机制暂停大幅缓解市场发急情感，投契资金会合中入场。跟着越来越接近股灾低点，部门价值型股票正在被左侧资金关心，会率先迎来反弹。因为前期成交量极低，投资者调仓和换仓并不充实，后续虽然可能还会频频，但只需结构价值合理的标的，风险较小。发急性风险反映事后，关心高壁垒、高分红比率的消费品类龙头公司、有业绩的养殖股。国度习比来到访重庆，短期利好长江经济带主题。

截至1月8日收盘，上证综指涨1.97%报3196.41点，深证成指涨1.2%报10888.91点。当天两市成交金额为7594亿元人民币，上日不足1900亿元人民币。当周，上证综指、深证成指别离下挫9.97%、14%，均持续两周下滑。中小板指涨1.22%；创业板指收跌0.33%。

机构概念

· A股深蹲后迎修复性行情 四类股现低吸良机

概念股方面，京津冀一体化、北部湾自贸区、黄金珠宝、大央企重组、次新股、赛马、沪股通50、海绵城市、冷链物流、新疆区域复兴、天津自贸区指数均录升3%摆布。

· 中小上市公司平均公司管理程度仅51分

· 南京新百57亿收购CO集团 成全球最大脐带血库企业

· 注册制实施前壳公司或更活跃

朴直证券：短线市场将反弹逢低关心低价蓝筹股资本股及中字头股

· 首周沪股通四个买卖日呈现净流入

朴直证券1月8日发布晨报称，短线市场将会呈现反弹，并且部门个股反弹力度会比力大，因而具有买卖性机遇，而反弹事后将是一般天然寻底。政策组合拳出台，堰塞湖打开，流动性恢复，虽感化本色结果有待察看，但市场情感将不变，更罕见的是监管层的工作效率，让市场看到了但愿，虽不克不及当即收复失地，但布局性行情将从头活跃。操作上，买跌不追高，逢低关心低价蓝筹股、资本股及中字头股票，继续回避高价题材股。

· 机构激烈博弈新民科技

演讲关心货泉政策以及其它政策信号。市场的向下冲破次要源于根基面缘由，主导要素仍是中美利差的收窄趋向。中国处于降息周期，而美国正在持续加息，两者各走各路，形成资金流向逆转，这是国内资产价钱面对的次要风险之一。近期人民币贬值速度加速，投资者担忧资金面呈现严重，因而呈现了短期的多杀多和发急情感。别的，A股市场中小股票估值过高，一旦进入调整趋向，容易发生想卖卖不出的流动性风险，市场的发急情感几多也与此相关。关心将来央步履向和其它政策的动向，以及部门股票估值泡沫的出清情况。

道琼斯指数 16346.45 -167.65 -1.02%

· 宝万之争的三种结局

· 多家公司股价跌破净资产 价值凹地向能源、钢铁业集中

· 超越茅台 中科创告竣“股王”

国泰君安宏观阐发师任泽平、冯赟10日发布演讲称，美国非农超预期，国内财新PMI低于预期，国表里经济和货泉政策分化。人民币汇率短期有压力，中期有支持，持久取决于前景。熔断机制暂停后，股市进入一般调整形态，休摄生息，放马南山。

市场：股市进入一般调整形态，债牛继续，房市分化，美元强势，大承压。近期股市本身有内在调整要求：筹码供给的压力；汇率贬值激发资金流出担忧和风险偏好下降；央行降准降息预期落空；日益迫近的供给侧大规模出清担心。熔断暂停后，A股将进入一般调整形态，市场企稳有赖于向下力量的耗损和逻辑的。经济再降、物价通缩、货泉宽松，利率再降，但考虑到美联储加息、刚兑压力添加等，寄望债市空间。

国际经济：美非农超预期，3月加息预期上升。12月美国新增非农就业29.2万人，远超预期的20万人，3月加息预期上升。12月欧元区制造业PMI53.2，高于前值52.8，反映欧元区经济持续苏醒。全球抛售风险资产，股市大跌、黄金大涨。美元指数略升至98.4，美国10年期国债收益率降至2.13%。

· 中国全面启动5G手艺研发 逾6亿元资金暗藏9只概念股

外围指数

· 欲核销1486笔对付账款 山川文化遭买卖所三连问

· 9家公司业绩快报率先出炉 深纺织A等3只股或迎超跌反弹

股指期货方面，沪深300、上证50、中证500股指期货主力合约别离下挫1.4%、1.2%、3.2%，当周别离下挫9.9%、8.7%、13.5%。

· 成都桥业绩滑坡办理层动荡 人举牌乘火掠夺？

· 减持门槛提高 和谈让渡不得低于5%

· 网剧乐视网间接收入超万万

· 安妮股份变身王亚伟概念股

截止发稿时

· 中小创董事会扶植形式大于本色

· 安妮股份大股东将减持 大买卖成王亚伟抢筹“捷径”

· 学大教育纽交所失意欲转型 外来行业苦无资金

· 大股东和谈减持或引举牌热

· 科达科技高研发低收益的尴尬

· 成都桥资产收购一周终止

申万宏源1月7日盘后发布大势研判演讲称，沪深股指新年伊始持续呈现调整，继岁首年月第一天跌幅达到熔断尺度后，继续大幅下跌直到熔断遏制买卖。因为，目上次要中期均线都在3500点上方汇集，本次向下冲破需要必然的空间拓展和时间的消化。短期看，下方3073-3133的向上跳空白口曾经部门回补，估计该缺口会在短期内被回补。瞻望后市，下方的支持能够考虑3000点整数关和2850点，前者是客岁3季度末曾多次获得支持的点位，后者是客岁8月的阶段性低点。持币观望，矫捷应对。

· 社科院演讲：机构调研越活跃上市公司越会“赔本”

机构：申万宏源集团股份无限公司

华联控股将来会有大笔项目结算发生在2016-2018年，我们估计2016/2017/2018年房地产开辟带来的净利润达到10亿/11亿/23亿，而2014年房钱和物业部门的现金收入就有1.64亿，带来可观的现金回流。届时，公司会有充沛的现金进行转型、拿地、或是在财产链上下流进行延长。对于转型，目前公司还在摸索阶段，例如出资5000万元参与投资设立深圳市腾邦梧桐在线旅游投资企业。按照公司的成长脉络，我们认为，公司将来的第一步是进行财产升级。例如，通过“半岛小镇”和“星光大道”项目往贸易地产和旅游地产标的目的拓展。现实上，财产升级或转型是中小市值地产公司存续下去的需要路子。在目前货泉政策宽松，多重政策利好的刺激下，中小型地产企业仍然只能靠过去的地盘盈利维持运营，而一线和焦点城市的地盘几乎被龙头房企完全把控，中小型地产公司没有足够的资金和资本在一线城市竞得一席之地。中小型房企借债成本高，在地盘招拍挂价钱持续走高，利润空间被不竭压缩的环境下，资金面承受很大压力。将来几年，一旦货泉政策收紧，地盘盈利耗损殆尽，公司将很难存续。因而，华联控股的转型升级紧迫而需要。华联控股从上市以来，一贯通过原始资本堆集进行财产升级转型。公司主停业务由本来的单一化纤业变动为纺织服装业，再转向石化新材料(PTA)，2009年，在PTA等化工原材料市场不景气的环境下，公司操纵厂房和地盘资本进行二级开辟。我们认为公司的办理层对于企业转型较为熟悉，也有足够的才能和市场嗅觉，懂得合理操纵资本。连系以上几点，我们认为将来两到三年公司进行财产升级或转型几乎是必然趋向。

通知布告：1、公司决定成立VR穿戴事业部(以下简称“VR事业部”)，全面担任公司VR智能可穿戴设备的相关营业。将统筹在电池、SMT、塑胶以及喷涂、零件拆卸和测试方面等的制造能力，鼎力扶植适合相关产物的公用出产设备，协调公司的劣势资本，组建特地的研发及出产团队，构成强大的智能硬件全体处理方案能力，确保占领行业成长的制高点。2、与深圳市掌网科技股份无限公司(以下简称“掌网科技”)签定了《关于配合开辟VR营业的计谋合作框架和谈》。

2015年全年生效订单已接近2011年峰值

公司15年3C业绩高速增加，估计16年连结高增加，奠基业绩平安边际。

公司控股股东国机集团在客岁下半年增持股份的数量约为472万股(约1亿元)，占公司股份总额的比例0.61%，增持打算已实施完毕，增持彰显出公司对将来业绩的决心。

陕国投A:摸索信任营业转型升级之

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受益于浙江国企。浙江国企进展相对较快，目前证券化率为40.2%，浙江国资委打算3到5年内，国有资产证券化率达到75%。山河化工作为浙铁集团旗下独一上市公司，无望成为浙铁集团本钱运作的平台。

及赞扬热线：值班热线：-2345

投资要点

按照新的股权激励设想方案，型股权激励的方案能够调整，即公司能够按照现实发卖环境把解锁业绩查核的目标提拔。按照我们的测算，公司有充沛的项目储蓄来完成解锁目标。我们估计公司2016/2017年的净利润达到10.4亿、15.4亿，远高于业绩目标所限制的2亿、4亿的查核尺度。从办理层激励的角度考虑，我们认为业绩超预期、转型等信号将会在第三次行权时集中表现出来。

投资

我们认为饲料行业将迎来景气拐点，估计公司毛利率、营收均无望连结增加，预测15-16年EPS为0.52、0.69元，赐与买入评级，方针价20元。

欣旺达：VR事业部成立，分化市场简直定报答标的

控股股东增持提振决心，看好公司将来成长前景

A股政务云机遇大。将国内云横向划分为多行业、行业云、部委、处所、企业五品种型，纵向划分为SAAS、PAAS、IAAS、全体四品种型。私有云和夹杂云是A股参与的重点，而政务云是此中焦点。逻辑(政务云的根本“十二金”工程成熟、“十三五”政务IT投资弹性大、多家公司草根验证)十三五政务云机遇大。

无锡法兰是国内法兰制造范畴具备较高市场影响力的专业厂商之一。公司取得了民用核平安设备制造许可证、特种设备制造许可证、压力管道元件制造单元平安注册证书、丈量办理系统认证证书。目前是中石油、中石化、中海油、中核、中广核大公司的供应商。2013,2014,2015年1-5月，无锡法兰的停业收入别离为3.4亿元、3.3亿元和1.1亿元，归属于母公司所有者的净利润别离为0.47亿元、0.40亿元和0.13亿元，位居国内同业业领先程度。

机械人伺服电机和节制系统放量期近，抢先结构特种机械人蓝海市场。公司从2012就起头研发机械人伺服电机和系统焦点手艺，我们将公司网站披露的伺服电机和节制系统产物机能与汇川手艺的产物进行了对比，发觉联宜电机的伺服电机和驱动系统曾经达到了国表里一流的水准。考虑到公司的伺服电机和系统在2014年起头向国外企业供给样机进行长时间机能测试，我们估计2016年很可能是公司伺服电机及系统放量的元年。除了机械人焦点零部件即将放量，公司还抢先结构特种机械人本体，公司与国内一流的哈工大机械人研究所以及以色列机械人公司签定了计谋合作和谈。

方针价25元，6个月上涨空间跨越50%，初次笼盖，赐与“买入”评级。按照中性假设，我们估计2016-2018年，太原刚玉可以或许实现归属于母公司的净利润别离为1.37亿元，2.25亿元和4.00亿元，全面摊薄后对应的每股收益为0.24,0.40和0.71元，参照可比公司2017年平均估值为PE 50X，兼顾公司热点结构的协同性和高成长性带来的必然溢价，我们赐与公司6个月方针价25元，对应2017年PE62.5X，初次笼盖，赐与“买入”评级。

众信旅游：投资穷游网完美行营业，结构巩固出境游劣势

机构：中信建投证券股份无限公司

山河化工：转型聚碳酸酯，业绩反转

收购QYERInc.5.50%股权，间接投资穷游网。1月5日公司通知布告，子公司众信拟通过增资+股权让渡的体例以2500万美元(折合人民币约1.62亿)收购QYERInc.1.07亿股。买卖完成后，众信将持有QYERInc.5.499%股权，QYERInc通过全资子公司以和谈体例具有穷游全国科技成长无限公司(“穷游网”)100%节制权，公司从而间接投资穷游网5.499%股权。同时，公司通知布告回购登记部门初次授予的性股票共计5.04万股，公司总股本减至41748.46万股。

收购无锡法兰，无效延长产物线，实现核电设备全财产链结构

事务：公司通知布告于今日发布性股票激励打算的实施方案，确定以2016年1月5日作为权益授予日，向激励对象授予的性股票数量不跨越361万股，占公司股本总数2.08亿股的1.74%。

公司现有自建猪场肉猪年出栏产能跨越10万头，2015年又收购了三和牧业养殖场，采纳自繁自育和“公司+农户”相连系的模式成长生猪养殖营业，同时还可拉动公司猪饲料、动保产物的发卖，协同效应较着。我们认为短期内猪价仍将维持在高位，预测公司自繁自摄生猪养殖利润在300-350元/头。仅就收购三和牧业养殖场之前公司自建猪场的出栏产能来测算，生猪养殖营业便可贡献3000万元以上的利润。

公司确定以2016年1月5日作为权益授予日，向激励对象授予性股票授予价钱为11.26元/股，对应的公司业绩查核期为2016-2018年，具体为2016-2018年相对于2015年的归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润增加率别离不低于240%、260%、280%；此次激励对象共计169人。我们认为，此次方案笼盖面广，激励到位，有益于进一步完美公司管理布局。同时，业绩许诺的高增加彰显了公司办理层对公司将来成长的决心。

2015H1，公司实现停业收入2亿元，同比-11%；净利润0.17万元，同比-42%。分营业看，冶金阀门收入1.1亿元，占比总收入55%，同比+2.9%。毛利率35%，毛利率同比+2.8pct。公司的冶金阀门，次要使用于对冶金企业具有节能、减排及降耗结果的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与收受接管系统和焦炉烟气除尘系统，市占率达70%。公司还被宝钢、莱钢、中冶赛迪等认定为优良供应商，在钢铁范畴有普遍的客户根本。

保守主业冶金阀门营业连结平稳

医疗保健、环保休闲产物不竭出新，老年代步车增加敏捷。公司全面结构医疗保健、环保休闲产物，公司充实阐扬本人在微特电机范畴的劣势，目前成为全球最高端电动轮椅车驱动组件中国独一供应商，并取得了美国FDA 认证。老年代步车产物成为公司近年来起首放量的产物，2015年我们估计公司老年代步车月销量近1000台，次要出口到欧美地域，零售单价4000-7000元/辆，毛利率高于40%。

初次赐与买入评级。暂不考虑配套融资，我们估计公司2015-2017年EPS别离为-0.37/0.25/0.33元，现价对应2016-2017年PE别离为33和25倍，PB2.3倍。收购完成后，公司将成为中国聚碳酸酯行业龙头，进口替代空间庞大。浙铁大风非光气法工艺线具有成本劣势，参考可比公司，10万吨聚碳酸酯盈利2亿以上，将来具有较大扩产可能。主业DMF/DMAC盈利不变，顺酐16年无望大幅减亏。公司作为浙江铁投资集团旗下独一上市公司平台，国企预期强烈。增发底价8.04元，现价7.75元，平安边际较高，成漫空间庞大。初次笼盖，赐与买入评级。

东南亚市场拓展成功，成长供应链金融推进发卖

估计将来单季收入增速提拔的势头将得以延续

公司海外项目生效、结算慢于预期；海外项目施工的其他风险(好比地缘风险).

机构：申万宏源集团股份无限公司

风险提醒：1。重组方案获批具有不确定；2。产物价钱大幅波动。

发力生猪养殖，无望成为新的利润增加极

DMF龙头，转型聚碳酸酯。山河化工现有DMF产能16万吨、DMAC产能4万吨、顺酐及衍生物产能8万吨，是全球最大的DMF出产企业之一，国内规模第二，市场拥有率25%，是中国最大的DMAC出产企业，规模第一，市场拥有率65%。浙铁集团12月4日通知布告拟注入旗下优良资产浙铁大风。重组完成后，聚碳酸酯将成为公司焦点主业。

我国目前在运核电机组26台，在建24台。核电站运营维保的后市场潜力庞大。估计将来的存量阀门的维修订单将大幅提高，核电站的运转时间在60年摆布，一般阀门的寿命从10-50年不等，冷却安装里的阀门(用于海水输送的，受侵蚀程度高)利用寿命较短，凡是6-7年就需要改换。核电站花在阀门维修上的费用为单堆每年1000万元，因而核电机组单堆每年球阀蝶阀的维修费约为450-500万元。

(义务编纂：DF010)

初次笼盖赐与“增持”评级。我们利用分部估值法对公司进行估值，固有营业赐与1.5倍PB，自动办理型信任营业赐与18%的P/AUM，被动办理型信任营业赐与1.4%的P/AUA，估量每股价值为18.5元，距目前比来收盘价有26.3%的空间，初次笼盖赐与“增持”评级。估计2015-2017年EPS 别离为0.3元、0.39元和0.49元，对应18.5元的每股价值，2015-2017年PE 别离为62倍、47倍和38倍。

聚碳酸酯前景广漠。聚碳酸酯次要使用于电子电器、建筑和汽车，2005年至今中国消费增速12%，拜耳估计将来6年全球聚碳酸酯需求增速4.6%，提高3PCT。手艺门槛较高，产能高度集中，全球前六大公司产能占比高达94%，除公司外国内无财产化安装。2014年中国消费160万吨，进口跨越125万吨，替代空间广漠。原料双酚A2015年价钱降幅超40%，拜耳聚碳酸酯EBITDAMargin15年3Q为20.9%，提高15.2PCT。浙铁大风10万吨聚碳酸酯安装7月份正式投产，目前接近满负荷，良品率95%以上。目前出厂价1.4-1.5万元/吨，吨毛利2-3千元。非光气法工艺线具有成本劣势，16年公司加大光学级等高商标产物开辟，不变后估计可实现2亿以上净利润。

盈利预测

机构：东吴证券股份无限公司

风险提醒：新能源汽车和VR进展不达预期、大客户低于预期

平安边际高，每股RNAV11.66元：

太极股份：大型云款式的真正施行者

风险提醒

此外，考虑到公司智能物流项目将于2016年进入投产期可能为公司进一步增厚利润，将来盈利预测仍有上调的可能。

海大集团：行业迎景气拐点，业绩持续高增加

互联网药品消息办事资历证书：(沪)-非运营性-2009-0019消息收集视听节目许可证：0908328号证券投资征询天分：上海东方财富证券研究所编号：ZX0064

风险提醒：穷游网与公司协同结果不及预期。

公司注重VR营业程度之高，估计将在将来5年成为三大焦点业绩贡献点之一。公司在15年曾经起头VR产物的开辟制造营业，虽然业绩贡献较小，可是在VR将成为将来五年的最大智能硬件立异之一时，果断成为事业部，估计将在将来贡献较多利润。从财产领会到，oculus、暴风、乐视等VR产物本年保守估计出货量都至多500万部，以智妙手机昔时的出货增速看，从百万达到万万量级的出货可能只需一年，从万万达到亿级别也只需一年，消费电子的成长性之快需要公司的敏捷反映，我们认为公司具有这一特质，果断看好公司进展！

股权激励方案中业绩许诺的高增加彰显了公司办理层对公司将来成长的决心

投资：公司的将来投资逻辑添加VR部门，以3C+新能源+主动化+VR形成。在本年VR财产持续落地的环境下，我们看好公司的反映速度，在一个动荡分化的市场环境下，我们认为公司可以或许供给靠谱确定的业绩报答，果断保举，方针市值250亿元！

借力穷游网完美行营业，巩固出境游主业成长。公司通过本次买卖间接投资穷游网是加强出境游主停业务实力的一项主要行动，具体来看：第一、公司将借力穷游网丰硕行及定制游板块产物丰硕度，加强线上营业体验，把握目前出境游行高速增加的行业趋向加强本身实力，同时提拔线上营业用户体验；第二、操纵穷游网复杂的用户根本(目前具有6000万)为公司出境游营业导入丰硕流量，同时提拔公司产物及品牌出名度，助力搭建完整的营业系统。公司作为国内最大出境旅游运营商之一，一方面度巩固出境游劣势，不竭整合出境游资本做强主业，将来仍将继续通过计谋合作、结构目标地资本等体例加强出境游产物丰硕度，分享行业高增加盈利；另一方面，全方位制造出境分析办事平台，积极结构游学、移民置业、境外通信及海外金融等出境后办事范畴，向中国最具合作力的全方位出境分析办事商迈进。

毛利率攀升，净利润大增，动保营业有看点

2015年前三季度，公司营收175.99亿元，同比增加8.16%；归属于上市公司股东的净利润7.30亿元，同比大增35.37%。公司净利润大增次要源于毛利率的提拔，一方面受益于原材料(豆粕、菜粕、玉米)价钱下降，另一方面公司产物布局持续优化，高毛利产物占比不竭提高。特别是公司的动保产物毛利率高达50%摆布，远超饲料毛利率。公司继2013年收购广东现代农业集团研究院100%股权起头向动保行业发力后，2015年又收购了成都川宏生物科技67%股权，操纵其现有的产能将公司此前的手艺储蓄快速转为出产力，将加快动保营业的成长。

机构：广发证券股份无限公司

盈利预测与估值

机构：申万宏源集团股份无限公司

2015年7月，华联集团通知布告许诺，在2015岁尾“星光大道”项目二期工程项目完工、开业运营后的两年内，将该项目以定向增发或现金收购等体例注入上市公司。该项目总投资10亿美金，贸易面积18万方摆布。2013年9月，华联控股通过现金出资体例收购了华联集团所持有的千岛湖“半岛小镇”项目，估计能带来20亿摆布的收入，华联控股拥有该项目70%的权益。多年来，集团对华联控股的财产转型赐与了鼎力支撑，为公司将来转型贸易地产和旅游地产，进行财产链延长、完美及转型升级又供给了后援。同时，华联集团许诺在五年内处理与华联控股之间将面对的同业合作事宜，若未能在该许诺期限内避免同业合作的，拟通过资产托管等体例进行处理，以避免与华联控股之间发生间接或间接同业合作的景象。现实上，将来几年行业下行是必然趋向，中小型房企将面对整合、重组、或者自动实施转型。华联控股目前享有深圳工业用地的地盘盈利，暂没有拿地打算。跟着深圳等一线城市的地盘摘牌挂价钱越来越高，华联控股将来的竞地压力也会越来越大。房企龙头，如万科、保利等，融资成本低，2014年发债的利率只要4.5-5%摆布，而华联控股的联系关系方资金拆借利率达到8-10%，借债成本10%摆布。将来如遇货泉政策收紧，资金面压力更大。我们认为在工业用地的盈利之后，集团很可能会通过注资、转托管等各类体例公司存续成长，这曾经在公司通知布告中表现，我们认为这部门潜在利好将是将来股价的催化剂之一。

参股陕西省处所AMC 公司，不良资产营业想象空间。公司参股陕西省AMC 公司，将受益于不良资产办理行业的快速扩张。同时，陕西AMC 公司也将与公司的原有营业构成无效协同，不良资产办理公司能够无效化解信任营业构成的不良资产，同时公司也能够与陕西AMC 公司在不良资产证券化、不良资产投资等诸多方面进行深切合作。

风险提醒：核电重启低于预期，蝶阀球阀市占率降低。

按照我们的测算，公司重估净资产132.88亿元，目前华联控股总市值95.1亿，折价28.4%。此中，用贴现率10%计较，地产项目净利润贴现70.29亿元，自持出租物业重估增值30.44亿元，持久股权投资重估增值19.19亿元。估计华联控股2016-2017年的EPS为0.92/1.37，响应的P/E是8.8/5.9，比拟A股地产上市公司的平均市盈率(前十大平均P/E21倍，前20大平均23倍)有显著的上升空间。

简评

考虑结构、施行力和运营，是云款式真正施行者。1)在太极股份、海潮集团、紫光股份、中科曙光的横向比力中，太极股份结构为最全之一。2)在两网一站四库十二金工程的压服性政务IT经验意味着施行。3)权衡财政健康、成长、规模和盈利，运营目标较超卓。

中工国际：生效订单接近汗青峰值，收入无望持续提拔

看好核电站后市场将来成长

将来股东可能进行资产注入或资产托管：

穷游网：专注出境自助游，国内最大旅游社区之一。穷游网于2004年成立于汉堡，现有用户跨越6000万人。穷游网专注出境自助游，为用户供给出境旅行攻略等适用旅行消息和问答交换平台，并供给签证、机票&酒店预订、租车及旅游周边产物订购等，通过大数据为旅行者供给了从消息到东西到办事的高效且个性化的旅行处理方案。穷游网操纵前端UGC/PGC内容社区培育用户、堆积流量，通过展现告白和促成买卖两种体例实现流量变现。线上用户通过攻略内容做出消费决策，一方面处理了用户碎片化、个性化的需求，另一方面UGC网站依托其堆集的用户规模为O2O企业导入大量精准流量，搭建起消费者和商户之间的桥梁。截至2015年9月30日，穷游网总资产2400.88万，净资产142.09万；2015年1-9月，实现停业收入1898.02万，净利润41.78万。

友谊链接

江苏：推出股权激励实施方案，进一步完美公司管理布局

2016-2018年现金回流充沛，为财产升级和转型奠基根本：

太原刚玉：重组后依托高端微特电机兑现成长潜力，6个月方针价25元，初次笼盖，赐与买入评级

焦点概念：

风险提醒：项目进度低于预期。发卖环境低于预期。

主业16年无望大幅减亏。公司现有DMF产能16万吨、DMAC产能4万吨，顺酐产能8万吨。此中DMF&DMAC行业地位安定，盈利不变；8万吨正丁烷法顺酐16年无望大幅减亏：1、估计2016年布伦特原油价钱从35美元/桶震动上行至75美元/桶，油价反弹带动纯苯价钱上行，正丁烷法线合作力无望部门恢复。2、聚碳酸酯安装投产后需要大量蒸汽，顺酐项目副产的蒸汽可就近操纵。同时，公司16年将加强其它副产品分析操纵效率，填补顺酐吃亏。3、2015年5次降息后，估计公司财政费用将削减2000万。

因为安迪-比尔定律和TICK-TOCK延后，云计较和大数据成为全球科技立异重点(细致注释见附录).2015年下半年，美国IaaS/PaaS/SaaS都已盈利模式清晰，且均呈现大型公司。中美有类似的IT使用和开辟人才盈利，云化趋向的中美传导不该有较着滞后。

公司2015年全年实现收入约80.76亿元，同比下降15.3%。但分季度来看，遭到生效合同大幅添加的影响，三、四时度收入增速已起头回升，客岁四时度实现收入约32.94亿元，与同期持平。参考公司2011年生效合同达到峰值的下一年-2012年单季收入环境，估计本年上半年收入增速仍会持续快速提拔。

机构：申万宏源集团股份无限公司

投资者认为太极股份为试图进入云范畴的厂商，不确定为何成长云、云营业地位、云可否成功开展、收购标的质量。本演讲从TICK-TOCK驱动全球云计较大数据投资和国内政务云起头，阐述太极股份计谋演进到云阶段、与同业云款式比力、与同业施行力比力、对标的议价权，认为太极股份是A股大型云款式的施行者，适合中期投资，应享受A股计较机最大云的估值。

对优良标的有收购议价权。1)2011-2015年，太极股份收购或参股方针包罗金仓、慧点科技、金蝶两头件、宝德办事器等，多个以至曾为国内第一。2)金蝶、宝德等方案表白其对标的吸引力。3)过去并购的成功也反映太极股份吸引，2013-2014年慧点科技的现实利润别离跨越模仿利润15%、16%。

投资要点：

汽车和新能源方面公司重点培育，本年估计将是收成之年，工业4.0主动化程度无望获得多客户的采纳。公司进行了持久的营业培育，本年将是营业落地之年，从0到1的成长是惊人的。大客户的产物主动化率几乎100%，将来将是其他客户的渗入率上升逻辑，在软的方面的提拔将持续提拔公司效率，完成智能工场的初步架构！

1倍以上估值空间，隆重考虑维持“增持”投资评级和盈利预测。保守估量保守和并购营业2015-2017年备考利润为2.15亿、4.09亿、4.72亿，若2016年云收入达5亿，2016年利润可达5.09亿。2015-2017年根基每股收益为0.52、0.98、1.13元，考虑16年定增摊薄EPS为0.52、0.81、0.93。分部估值602亿元，成长稳态估值705亿元，公司有1倍以上空间。

太极股份是IT大型分析办事商，为、企业、金融等行业供给征询、集成、增值等办事。

公司产物在东南亚市场发卖利润率较高，颠末三年拓展，发卖增加持续向好。除越南外，公司还打算向印度、马来西亚等地扩张，将来无望成为新的增加点。2015年公司参与设立的互联网小额贷款公司已取得停业执照，并已开展营业，可为公司的上下旅客户供给融资办事，推进公司产物发卖。

投资：维持盈利预测，维持买入-A评级，我们估计公司2015年-2017年EPS别离为0.49元、0.67元、0.87元；对应PE别离为109倍、79倍、60倍。

机构：安信证券股份无限公司

资产重组引入优良资产联宜电机，手艺实力一流。联宜电机是国内微特电机领军企业之一，次要产物为交换、永磁直流、无刷、步进、伺服电机等微特电机和电动推杆施行器等，下流使用范畴包罗音像设备、活动机械及主动化设备等。公司持久合作的下旅客户包罗松冈机电(中国)无限公司、昆山博动轮椅配件无限公司等浩繁国表里出名企业。目前公司在主动化伺服电机系统、代步车等营业范畴已显著进入营业高速增加阶段。

投资要点：

为了三次行权时的股价，公司转型溢价或于2017-2018年表现：

客户牵引计谋第四阶段，云是重点。因为客户需求牵引，太极股份的成长履历产物(二十世纪八十年代)、集成(九十年代)、处理方案(两千年后)和云(2015后)四个阶段。2014年报“一体两翼”计谋、2015“政务云计较核心”、参股金蝶两头件、收购宝德和量子伟业、刘淮松任金仓董事长都是第四阶段严重行动。

机构：安信证券股份无限公司

考虑到目前核电订单拐点带来明后年核电营业业绩将大幅度提拔，我们估计实现净利润为0.49、1.2和元，我们估计2015-17年的EPS为0.24、0.55和0.60元，对应PE为100/43/40X，维持“增持”评级。

公司积极谋求转型升级。陕国投是国内最早上市的非银金融企业，也是目前独一两家全体上市的信任公司之一。09年之前公司次要收入来历是房地产营业，新两规要求清理实业后，公司逐步回归信任主业。目前公司的次要营业是信任营业和固有营业。信任营业方面，公司以自动办理类产物为主，占比为69%；从投向角度看，以证券市场和根本财产为主，二者合计占比接近70%。固有营业方面，贷款占比最高达到39%，证券及股权投资占比约为18%。受行业增速放缓以及券商资管和基金子公司冲击的影响，公司积极谋求转型升级之。

定增完成后公司加强股权投资投入力度，同时鞭策信任营业转型升级。此次定增共募集资金32亿，第一大股东陕西煤业化工集团认购比例为34.58%，连结增发后持股比例不变，并许诺锁定三年，申明大股东看好公司将来的成长。公司将来将加大股权投资，积极寻找适合的金融机构股权投资机遇，并考虑参与PE、VC 等另类投资，以及一、二级市场投资机遇；本钱实力提拔有益于公司以自有资金为信任营业增信，打开公司信任营业空间，将来公司信任营业规模快速增加可期，同时有助于公司加大立异营业的支撑力度。

公司2015年生效订单接近2011年峰值，估计本年上半年收入将有较大幅度提拔；近期股东对公司进行增持完毕。我们维持对公司“买入”评级，估计2015-2017年EPS别离为1.36、1.64、1.96元。

考虑到公司2016-2017年的现金回流，集团资本的搀扶，以及2018年的第三次解锁，我们认为公司财产升级转型的信号将在2017-2018年呈现。届时，市场对华联控股转型的预期溢价将逐步被市场认知。

资深专家加盟协助公司制造下一个新能源汽车动力总成供应商。“千人打算”资深专家金一甿担任联宜电机总工程师，其研究、设想范畴几乎涵盖了电动汽车范畴的所有焦点手艺，将来联宜电机的新能源汽车总成系统的开辟方针是实现电机、节制器、变速箱一体的整车智能节制。日前，联宜电机曾经成功研发了一款中功率电动汽车主动变速箱，已送交第三方权势巨子机构测试，一旦测试成功，联宜电机将成为国内首个具有新能源汽车全主动变速箱自主学问产权的企业。经测算，2016-2020年，国内新能源汽车动力总成市场空间达1650亿元，公司无望分享中国将来新能源汽车高速增加的盛宴。

A股云计较大型公司。

公司2015年全年新签定单为14.91亿美元，同比下降53.5%，但生效订单达19.93亿美元，同比增加70.5%。充沛的生效订单将为本年的收入供给持续的。

由此可见，物流财产是一个B2B的财产，有其本身奇特的行业运转纪律，第三方物流企业的互联网化是这个行业不竭成熟的。虽然罗宾逊模式在中国曾经呈现了若干雏形，证明是能够被复制的，但坚苦程度远高于美国。同时，中国物流企业这几年所迸发出的立异能力也不成小觑。践行罗宾逊营业模式的上海申丝，以其轻资产型公干线运输整车专家的概念遭到了本钱市场的青睐，近期取得了近1个亿的融资。

●税务体系体例差别

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美国客户和物流公司的结计帐期是一个月，而物流公司和司机的结算周期也是一个月，所以不具有资金占压的环境。更有益于轻资产模式的开展。第三方物流企业可以或许用更少的资金来运作更大的合同。而中国的制造型企业往往帐期高达3个月，更有甚者以至6个月结算加上6个月承兑。同时，因为缺乏诚信机制，制造型企业往往向物流公司收取高额的典质金。而司机端是必需当月结算运费。如许第三方物流企业必然大量资金沉淀在应收账款上，通俗的说法是第三方物流企业远看是劳动稠密型企业，近看是资金稠密型企业。往往1个亿的资金最多只能做3个亿的合同。因为资金的搅扰，导致了合同物流企业无法做大规模，形不陈规模经济效应，也就无法降低市场布局层级，提高供应商的黏性。

●结算模式差别

美国的物流财产的成熟度远远高于中国，其表示最为较着的是托盘功课和甩挂功课，大大提高了车辆的装卸效率和运转效率。这种高度的尺度化能够使物流办事产物化，也降低了整个报价和询价的成本，通过系统能够间接生成报价。而中国正处于高速成长期，整个物流市场鱼龙稠浊，甩挂运输等尺度化工作都在初步试探阶段，几乎没有尺度化可言，长途车辆的平均期待时间在3-5天，此中包罗装卸货的期待和配货的期待。这导致了车辆平均利用效率极其低下。而财产成熟度低也导致了从业人员的本质较低，根基不具有诚信体系体例。

中国物风行业现有的公运输行业开具的是11%的，而美国物风行业根基不消开税务，只需报账即可。这种税务体系体例上的差别，使中国物风行业现有的税务成本要远远高于美国。此刻中国但愿通过奉行无车承运人的模式，从素质上而言，是企业但愿通过无车承运人的模式降低税负成本，但纯真从贸易角度考量，如许会在公行业构成双重税制，晦气于物风行业的良性成长。

●财产成熟度差别

所以笔者，只需当真阐发制造型企业客户的痛点，深耕细作公整车干线市场，中国物风行业在将来的几年内必然会呈现属于本人的罗宾逊！

美国因为财产成熟度高，根基在物风行业中构成了寡头垄断的场合排场，其财产布局相对比力扁平。而中国根基上没有30亿以上的合同物流企业，市场集中度比美国更差，而两头环节也远较美国复杂，往往在货主和最初的承运司机傍边，会有若干层的转包，第三方物流无法管控到终端的司机，曾经是这个行业的通病。

●财产布局差别

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