类别：公司研究机构：安信证券股份无限公司研究员：苏铖，刘颜日期：2016-01-22
类别：公司研究机构：中泰证券股份无限公司研究员：曾朵红日期：2016-01-22
上半年公司减持佐力药业（300181）股份获得股权让渡税后收益1.16亿元，扣除上述收益后，公司2015年归属母公司净利润为7.02亿，折合EPS为0.42，对应动态市盈率为27.0倍。
事务评论
类别：公司研究机构：信达证券股份无限公司研究员：李惜浣，吴临常日期：2016-01-22
出口营业受益于人民币贬值，海外工场满产利于盈利能力提拔
帆船股份公司演讲：股东增持强烈提振市场决心
2015年估计电商已达到8000万收入规模。80-90后主妇也许不喜好烧饭但必然不烘焙，家庭烘焙行业欣欣茂发，而酵母是烘焙最根本的产物，安琪具备品牌根本和先发劣势，无望成为家庭烘焙财产最先受益标的。近期公司收购《贝太厨房》加快向C端市场延长，我们相信这仅是公司计谋结构烘焙财产的起头。股价层面，电商渠道发力将有助于公司估值提拔。
类别：公司研究机构：海通证券（600837）股份无限公司研究员：徐志国日期：2016-01-22
全国结构试验7个办事尝试室，占地区先机劣势
汽车HUD：汽车电子的新骄子，成长空间大，公司成功研发出第一款智能HUD产物。从带有HUD的汽车的市场拥有率来看，利用HUD汽车的品牌与比例也是在逐年添加的，目前渗入率不到10%，w型和c型HUD的增速平均估量在35%以上，从平安性角度看，司机能够在不需要垂头的环境下获得主要消息资讯。国外汽车厂商中，BMW，丰田，通用，奥迪，标记等早已起头利用HUD，奔跑，公共，本田等已明白把利用HUD提上议程，国内汽车厂商中，比亚迪（002594），长安汽车（000625）先行一步，上汽与广汽也正打算着起头利用HUD。汽车HUD目前没有普遍利用的缘由次要是价钱高贵问题，国外品牌汽车的HUD大要是1千多到几万元，国内品牌车型的HUD平均价钱大要是2599元，并且原拆卸置的价钱更高，通俗设置装备摆设的价钱则相对较低。公司于近日成功研发出第一代HUD产物，公司将进一步完美HUD产物功能，公司新开辟的昂首显示器将带有在线、互联网、德律风转接、动静显示等功能，并带有GPS、3G模块及自主操作系统，为用户行车保驾护航的同时，协助用户享受互联网糊口的乐趣。将来公司将加强产物软硬件一体化的推进工作，积极做好品牌筹谋及市场推广。
类别：公司研究机构：安信证券股份无限公司研究员：王书伟，邹润芳日期：2016-01-22
投资：通信射频器件仍是将来手艺进击点，亚力盛的射频检测线和检测设备作为出产耗材无论从营收体量仍是利润空间都具有很大价值，不容小觑。我们看好公司在手艺研发的成长性，从材料，射频器件，测试线和设备多方位结构，今明两年业绩高速成持久，公司目前面临16年不到30倍，设备材料17年正式发力，看好公司结构拓展，继续果断保举，维持评级及方针！提醒：研发进展不达预期
投资：我们估计15-16年EPS别离为0.87/1.28元，16年估值仅23倍，维持“买入-A”评级，方针价40.96元。
风险提醒：大客户需求不及预期，市场系统性风险。
公司将来将通过永乾、冠致及华晓细密制造全财产链结构，机关从“智能移载机械臂(手)--AGV(脚)--柔性出产线(身)”全体处理方案，同时按照通知布告，还将积极结构办事机械人蓝海，我们看好公司计谋结构，将来成长值得等候。
康恩贝：医药蓝海之B2B—“剩”者为王
类别：公司研究机构：中银国际证券无限义务公司研究员：旷实日期：2016-01-22
奥飞智能科技：廖冰，第一代飞侠机械人设想者
我们自15年上半年就强调公司利润拐点到临，净利率无望趋向性改善：一方面公司2012年起头投产的产能接踵达产，产能操纵率起来后折旧等固定费用趋向性下降(表示为毛利率提拔和办理费用率下降);另一方面降息周期下财政费用下降弹性大。2015年估计公司仍有跨越1亿元的财政费用，利率高达6%-7%，当前10年期国债利率仅2.8%，银行理财收益率4%，降息周期下公司财政费用下降弹性大，同时公司在上海自贸区的融资租赁公司注册完成，将无效操纵海外低成本资金对当前高成本债权进行置换，估计16年公司财政费用率无望大幅下降带来净利率提拔1pct以上，办理费用率和发卖费用率下降带来净利率提拔1pct，全体净利率无望跨越8.5%，将来2-3年达到10%可等候。
类别：公司研究机构：元大证券股份无限公司研究员：朱家杰，严泽文日期：2016-01-22
造影剂龙头企业。北陆药业（300016）股份无限公司是一家以出产造影剂及系列产物为主，同时兼顾类疾病以及糖尿病等其他范畴并多元成长的医药企业。公司是国内造影剂品种最为齐备的企业，也是目前国内企业中独一同时出产磁共振造影剂和非离子型碘造影剂产物的企业，齐备的产物规格可以或许充实满足分歧类型患者的需要。跟着全民医保的深切，作为诊断和医治次要辅助手段的医学影像手艺将进一步获得普遍使用，从而也带动了造影剂的需求。除了现有产物，公司2015年获批的碘帕醇是国内市场首仿制剂，将来无望为公司带来新的盈利增加。
科大智能：拟收购冠致主动化及华晓细密，持续并购弥补工业4.0邦畿
拟收购冠致主动化及华晓细密，工业4.0龙头款式初显。
风险提醒：收购失败，财产整合不达预期。
大股东、高管增持，彰显决心。公司近日通知布告了大股东与高管增持行动，成交均价达到58.88元，高于目前股价，彰显对将来成长的决心。投资：基于此，我们看好公司将来成长前景，估计其2015-2017年EPS为0.31元、0.56元、0.76元，维持对公司的“买入”评级。
并购鑫三力，切入3C主动化设备新蓝海：智云2015年6月通知布告拟收购鑫三力100%股权，鑫三力是国内平板显示模设备行业内俊彦，具有先辈手艺、高质量产物和优良客户资本。平板显示模组设备行业受益于增量市场的持续扩张、存量市场更新换代及主动化，将来三年仍能维持高景气宇，鑫三力作为行业龙头，将充实阐扬本身劣势，连结高速增加。
在工业机械人时代来姑且，慈星凭仗与下流针织企业持久的合作关系，以及对针织产物出产工艺过程的熟悉，切入针织行业系统集成占领绝对劣势。公司从2013岁尾起头结构机械人财产链，目前旗下控股或参股的相关公司有4家，别离为芜湖固高、宁波慈星机械人、东莞中上帝动化以及姑苏鼎纳。
2.物联网财产成长低于预期;
收购永乾机电，转型智能制造结果显著。
盈利预测及估值。
2.孩子们需要的机械人是：“明星IP+人工智能”。
风险提醒：在订单丰裕、物理产能充实扩张的同时，办理产能或有难以婚配的风险。
保守主业增速放缓，16年将迎来三重拐点：智云股份（300097）是国内次要成套主动化配备的方案处理商之一，主停业务是为汽车等行业供给主动检测设备、主动拆卸设备，因为近年来下业固定资产投资增速下滑，业绩增速放缓，行业天花板临近。公司办理层曾经改变了思，通过外延计谋打开成漫空间，本年并购了吉阳科技和鑫三力，将大幅提拔盈利能力，同时加强内部办理，尺度化非标产物，降本增效，15年公司将迎来计谋、办理、业绩三重拐点。
VR：下一个“互联网+”，立异周期下最具迸发性的机遇，2016年Oculus、HTC、索尼等会有消费级VR头盔上市。按照DigiCapital预测，2020年，全球VR/AR市场规模将达到1500亿美元，仅头戴式VR硬件市场将达到28亿美元，年复合增加率跨越100%。国表里巨头不竭加码VR产物，像Facebook、HTC、三星及暴风魔镜、乐相科技和兰亭数字等在2016年都将接踵推出新品，2016年VR产物估计将达到1000万套，而2015年仅有100万套。目前的贸易模式次要是以内容厂商和硬件厂商合作和相连系的体例，将来人机交互将成为VR的次要形式。从财产链角度看，硬件、内容、渠道和使用在将来2到3年都具有较大的投资机遇，硬件则是首发冲破。
ACAL在欧洲有普遍的财产资本和项目开辟能力，公司将借助其专业投资团队，收购控制智能制造和新能源汽车范畴先辈手艺。欧洲地域，出格是德语区具有很多工业主动化、新能源汽车及相关细密仪器、环节零部件的手艺型企业及研发团队，在上述范畴具有手艺领先性和立异能力，代表着全球工业主动化、新能源汽车的手艺成长标的目的。ACAL基金的通俗合股人ACALS.r.l.是ACALPrivateEquityAG设立的基金办理公司，ACALPrivateEquityAG成立于2010年，总部位于，基金办理总规模近10亿美元，次要投资范畴为医疗器械、工业主动化、新能源、高科技及消费品等，具有资深的财产研究阐发、投资组合办理、跨境收购及企业实体运营经验，在德语区有普遍的财产资本及强大项目开辟能力。汇川通过财产并购基金体例可借助欧洲专业的投资团队，筛选合适并购标的，降低公司间接海外收购的成本，并削减财政、税收、法令等方面风险。汇川通过收购控制欧洲智能制造和新能源汽车先辈手艺，将持续提拔公司的手艺程度和完美公司的产物系列。
水晶光电：“VR光学模组”+“汽车HUD”双管齐下，调布局促使龙头升级
近五年来，我国工业机械人市场敏捷成长，2013年，我国工业机械人销量达到3.66万台，中国初次超次日本成为全球工业机械人第一大国。2014年，我国工业机械人销量达到5.71万台，在全球工业机械人市场中的占比达到1/4。
万孚生物（300482）：业绩预增幅度略超预期，拟10转10彰显办理层决心，维持“增持”
光伏行业快速增加，进军光伏电站。2015年是光伏装机规模化元年，光伏行业将进入装机规模化“新常态”，光伏行业成长进入快车道。本次定增收购和静金太阳、吉木乃海锦、托克逊县金太阳、铁门关市利能、龙井中机5家20MW光伏电站项目公司100%股权，项目规模100MW。目前曾经连续并网过程傍边。估计达产后，年均贡献净利润4000万元。
作为江西省独一国有公共事业上市平台，此次注入燃气、二次供水和新能源等优良资产，已彰显市政公用集团将上市公司公用事业平台做大做强的决心。江西省发布首批总投资1065.17亿元的PPP项目中，生态环保类项目12个，投资总额148.35亿，而公司作为江西省国有公共事业平台公司，将在江西PPP大潮中占领劣势地位。
海军舰船一贫如洗，舰船动力平台将持久受益海军配备大成长。我们估计将来30年，海军主战舰船的市场规模将达到4万亿摆布，而动力系统约占舰船总建形成本的12%-15%摆布，将来行业空间近5000亿元。考虑将来，我国海军兵力与美国海军的悬殊差距，海军配备扶植将进入高速增加期。舰船动力平台将持续受益。
将奥飞浩繁优良内容分享给消费者，同时借用合作伙伴的优良内容。此外，公司将来将系统的SDK出来，让更多开辟者开辟奇特机械人使用，为孩子缔造更多使用场景，将来精品内容和使用也在我们的平台长进行分发。以机械人作为焦点入口，制造精品内容和使用平台，机关完零件器人生态圈。
盈利预测与投资评级：我们估计康恩贝（600572）2015-2018年停业收入别离为41.7亿、46.7亿、53.9亿、60.9亿，实现净利润8.2亿、9.4亿、12.0亿、15.7亿，EPS别离为0.49、0.56、0.72、0.94，对应2015-2018年PE为23.2倍、20.1倍、15.8倍、12.1倍。
档案存储营业贡献新的增加点：公司为客户供给专业化档案存储，数字化加工以及档案消息系统开辟等办事，无望带来新的利润增加点。欧美发财国度的贸易档案存储与办理市场曾经成长得较为成熟，企业选择把营业交给专业的公司去做，降生了铁山等行业巨头。而国内的贸易档案市场仍处于晚期成长阶段，缺乏专业的档案存储公司，亟需最好的硬件前提、严密的营业流程以及专业化的办理来填补市场需求。我们测算国内档案存储市场容量为450亿元(全国企业数量2500万假设平均每个企业档案存储量200箱贸易化率30%(每箱存储租赁费20元/年&)具有较好的平安天分背书，并打算申请国度保密级天分;(3)在全国各地设有分公司，具有大量低成当地盘厂房，具备足够的存储空间;(4)在档案存储、设备、流程方面按照国际尺度，相较国内同业更具专业性。公司具有财税机关、金融、病院、大型企业等优良客户，本次中标国税局档案办理项目，有助于提高公司在档案存储及数字化办事行业的影响力，鞭策该项营业快速成长。
后智能机时代的业绩白马品种，大射频行业的新龙头：公司在过去的三年，通过消化整合莱尔德，对于电子行业的成长策略不是低价合作，进入模组化市场，而是环绕本人的焦点手艺，实现向上游材料和设备的延长。对于材料深切理解，能够使公司在射频行业进入更多营业范畴，而盈利能力也从之前的十个点净利率，估计将来向二十个点的净利率标的目的逐步提拔。公司扎根射频行业，更深切的整合伙本，复制莱尔德整合的成功案例。在消费电子wifi天线合作过了Molex和Tyco之后，我们认为公司在射频的其他范畴也将复制wifi天线的成功，从国内到国际，射频行业新龙头地位。
盈利预测与投资评级：我们预测2015-2017年公司年停业收入别离为5.77亿元、7.36亿元和9.42亿元，对应增加率别离为31.16%、27.50%和28.09%;归属母公司净利润别离为1.09亿元，1.42亿元和1.78亿元，对应增加率别离为26.19%，29.47%和25.72%，对应EPS(摊薄)别离为0.33元，0.43元和0.54元。参考公司相对估值，初次笼盖赐与“增持”评级。
公司30%以上收入来自海外，海外合作敌手次要为乐斯福(法国)和英联马利(英国)，2015年欧元对美元贬值较着而人民币相对坚挺导致公司海外营业受影响(出口收入增速从之前20%以上降到10%多)，2016岁首年月在人民币快速贬值布景下出口收入无望恢复，我们估计出口营业无望恢复至20%以上带动公司全体收入增加提速。同时，公司埃及工场目前已处满产形态，部门市场率先提价，加之产能操纵率提拔后摊销费用下降无望带来海外盈利能力改善。
注入优良资产，成长性凸显。
事务：苏尝尝验（300416）估计2015年实现归属于上市公司股东的净利润4695.37万元-5093.29万元，比上年同期增加18%-28%。
盈利预测与投资：
2015年业绩增加的次要缘由有三。①试验设备及试验办事营业经停业绩稳步增加;②2015年，南京博识、上海众博、重庆博识、广州众博等四家尝试室子公司同比实现扭亏为盈;③本期估计非经常性损益对净利润的影响约为480.32万元，客岁同期非经常性损益对净利润的影响为340.11万元，次要为补助款。将来三年力学试验设备将连结10%-20%的增速，与靠得住性试验办事增速将连结30%-40%的增速。
苏尝尝验公司点评：2015年业绩高增加，将来设备+办事双轮驱动促增加
积极制造毛衫定制平台：公司通过整合所具有的花腔格式、制版数据库及现有客户的毛衫代工资本，成立一个全新的、面向全世界毛衫市场的C2M毛衫定制平台。公司制造的毛衫定制平台包罗智能体尺寸采集系统、虚拟试穿系统、智能工艺模块、电子商务平台及裁缝出产主动化等多个系统模块，可实现毛衫的个性化定制。
类别：公司研究机构：东吴证券股份无限公司研究员：洪阳日期：2016-01-22
风险提醒：重组整合不及预期;外埠拓展不及预期
投资
类别：公司研究机构：东北证券（000686）股份无限公司研究员：龚斯闻日期：2016-01-22
巩固主业，实现“化工+新能源”双轮驱动。“4000吨/年邻对位衍出产品技改项目”，估计全数达产后每年停业收入为23931.62万元(不含)，新增净利润为2001.11万元，税后内部收益率为21.31%，投资收受接管期为5.75年(所得税后，含扶植期);“年产16万吨多品种脂肪醇(酸)产物项目”，估计全数达产后每年停业收入为102126.65万元(不含)，新增净利润3182.13万元，税后内部收益率为28.02%，投资收受接管期为4.86年(所得税后，含扶植期)。两个项目定增是公司轮回经济财产链的主要延长，有益于拓宽相关财产链，丰硕主业相关产物系列，进一步巩固和提拔公司的合作力。
北陆药业深度演讲：比翼齐飞抢占先机
汇川手艺：设立欧洲财产并购基金，将加快工业4.0计谋结构
公司工业4.0卡位极好，前期规划将利用不跨越8亿元设立并购基金，估计后续外延仍将推进，无望率先成为工业4.0的巨头。汇川手艺在变频器、节制器、伺服等焦点零部件控制焦点手艺劣势，工业4.0卡位极好。公司10月27日发布通知布告，拟利用不跨越人民币8亿元，倡议设立或者与合适天分的专业投资者配合倡议、设立多个财产并购基金，公司的财产并购基金拟投资于国表里智能制造和新能源汽车范畴，与公司的主停业务相关、能构成规模效应或者协同效应、具有优良成长前景的方针企业或资产，次要投资标的目的包罗焦点部件、智能配备、软件、系统集成等。公司11月12日发布通知布告，拟与招科立异成立智能配备与硬件财产投资基金，公司出资1亿元。此次公司出资1.4亿元成立投资欧洲德语区的并购基金，估计后续仍将倡议或参与倡议设立财产并购基金，加快公司在焦点部件、MES系统、系统集成等标的目的结构，汇川无望率先成为工业4.0的巨头。
受益于政策及需求增加：启动了《煤电节能减排升级与步履打算(2014-2020)》，打算在2014-20年使煤电市场污染物(烟尘、二氧化硫和氮氧化物)排放量降低30-50%。新版《中华人民国大气污染防治法》将于2016年生效，我们估计这将带来每年人民币100亿元的烟气管理设备需求。因为除尘和脱硫脱硝营业占龙净发卖额的85%，我们认为公司将成为空气污染管理政策的次要受益者。
演讲摘要：
我们总结珍诚医药可通过以下体例做大医药B2B营业：
2016年1月20日，奥飞动漫(002292.CH/人民币35.18，买入)召开主题为“让科技更温暖”的“IP+智能”发布会，会上，公司发布了三款智能设备：乐迪机械人、嘉佳机械人以及智妙手表，并计谋投资法国蓝蛙，将引入全球首台“智能管家”巴迪机械人(Buddy)。公司估计2016年全年，奥飞智能终端的总存量将跨越100万台。
风险提醒
行业政策利好，将来设备增速10%-20%，试验办事30%-40%
江西省独一公共事业上市平台，PPP助力成长。
以上等预期之外环境，都有可能导致公司现实成长情况与我们的判断具有误差。
跟着国内电脑横机行业需求拐点的呈现，公司的重心起头向东南亚市场倾斜。
类别：公司研究机构：长江证券（000783）股份无限公司研究员：胡日期：2016-01-22
海上核电平台空间广漠，存注入预期。我们认为，若是考虑东海、南海及北海其他岛礁以及其他海域以及海上石油等需求，我们估计将来20年我国漂浮式核电站有约3000亿元人民币市场规模(1500亿扶植费、1500亿运营费)。因为国度海洋核动力平台手艺研究核心由719所倡议成立，考虑719所部属企业海王核能将通过本次买卖注入帆船股份（600482）。跟着军工科研院所改制的持续推进，将来亦具有改制注入预期。
风险提醒：股市系统性风险，VR新品推出不达预期风险;汽车HUD认证不达预期风险;行业合作加剧带来的产物价钱和毛利率下滑风险;下流需求低于预期;业绩不达预期风险。
结构精准医疗抢占先机。2014年，公司先后收购了南京世和基因生物手艺无限公司20%股权，介入基因检测范畴;同时，公司还收购了深圳市中美康士生物科技无限公司51%的股权，并通过该公司收购纽赛尔生物科技无限公司75%的股权，结构肿瘤细胞免疫医治范畴，通过这些收购和投资，公司敏捷实现了其在精准医疗范畴的计谋结构。肿瘤测序和免疫医治两项营业互为支撑相辅相成，通过公司本身具有的渠道资本阐扬协同效应，将来无望敏捷占领此新兴市场，取得行业成长的先机。
盈利增加提拔龙净的合作力：鉴于龙净烟气管理营业持续扩张，加上钢价走低压缩成本，我们估计2015-17年公司营收和净利润年复合增加率别离为14.86%/20.43%。
2)人工智能：用turningOS作为机械人操作系统。
风险提醒：宏观经济增速下滑、房地产投资增速超预期下降、新产物开辟进度低于预期。
添加下旅客户群并供给契合下旅客户发卖痛点的营销方案：下旅客户的添加可提拔公司争取上旅客户的话语权，我们认为收购药店是优良的处理体例，同时针对下旅客户发卖痛点供给投合下旅客户需求的营销方案，添加客户粘性同时扩大下流产物需求;
盈利预测和估值：考虑到宏观经济的影响，我们略微调低盈利预测，我们估计2015-2017年EPS别离为1.08/1.43/1.88元(之前预测为1.11/1.50/1.96元)，同比增加26/33/32%，考虑到公司新能源汽车电机节制器营业持续超预期、电动车已从客车进入乘用车标的目的，考虑到2015年公司在工业4.0有极佳的计谋、考虑到公司成立财产基金将加速外延，赐与公司方针价60元，对应2016年42倍PE，维持买入评级，中期来看我们公司具备至多千亿市值的潜力。
盈利预测与投资。估计2015-2017EPS别离为0.39、0.40、0.47元。若考虑公司于2016年完成重组，估计2015-2017年EPS别离为0.66、0.97、1.11元，考虑将来海军配备的火急需求及造舰高峰的到临，我们估计重组中的16家公司于16年按股权比例发生净利润总和为15.70亿元，我们参照军工、船舶、航空策动机板块可比公司赐与16年85倍市盈率;帆船股份原营业16年净利润2.16亿元，我们参照汽车零部件可比公司赐与16年25倍市盈率。则公司总市值为1388.50亿。采办资产及募集配套资金共需刊行股份12.71亿，原有股本5.37亿。维持公司方针价76.80元，买入评级。
降息周期下财政费用下降空间大，将来2-3年净利率无望提拔至10%
汇川手艺（300124）拟出资1.4亿元参与设立投资于欧洲德语区的并购基金，将推进工业4.0计谋结构。公司董事会第十四次会议决议，公司将作为无限合股人参与设立深圳前海晶瑞中欧并购基金投资企业(无限合股)，该基金将投资于欧洲出格是德语区(、等)的工业主动化、新能源汽车、人工智能、无人飞翔器及相关细密仪器、环节零部件财产的中小型标的企业。前海中欧基金系由晶瑞(深圳)投资办理无限公司倡议设立，晶瑞投资作为通俗合股人认缴出资人民币100万元;公司作为无限合股人认缴出资人民币1.4亿元;晶瑞投资还将引入其他无限合股人认缴出资，但添加后的总认缴出资额不跨越人民币6亿元。前海中欧基金成立后，将作为ACAL基金(无限合股)设立时的独一无限合股人，以基金为其海外股权投资平台，同时由ACALPrivateEquityManagementS.r.l.(以下简称“ACAL”)担任基金的通俗合股人。
投资：我们估计公司2015-2017年主停业务收入别离为12.10亿元、15.40亿元和19.90亿元，别离同比增加23.82%、27.27%和29.22%。实现归属于母公司净利润别离为1.71亿元、2.32亿元和3.08亿元，别离同比增加11.54%、36.13%和32.37%，对应2015-2017年EPS别离为0.39、0.53和0.70元。赐与方针价45元，196亿市值，“买入”评级。
目前公司已有成熟的尝试室7个，将来三年将成长至15个，业绩贡献较大的是姑苏博识和创博。姑苏博识是国内最大的第三方与靠得住性试验办事公司，公司方针2018年试验办事收入超2亿元。
慈星引领国内针织行业“机械换人”海潮。
烟气管理市场的带领者：龙净为火电厂、钢铁厂和水泥厂供给一站式烟气管理办事。公司1)具有最大的除尘市场份额(62%)，脱硫脱硝市场份额位列前五(别离为6.85%/3%);及2)烟气管理收入规模为业内最高。龙净“50355加53”超干净排罢休艺可满足比国度更严苛的排放尺度，同时具备低成本、低能耗的劣势。
1.产物发源：产物源于作为父亲最朴实的设法-为孩子们缔造欢愉和陪同。研发的机械人是一个小伙伴的脚色来陪同孩子。
智云股份：三重拐点，智能配备新秀起航
盈利预测与估值：估计2015-2017年公司停业收入达到105、128、158亿元;归属母公司净利润达到14、19、23亿元;每股收益0.54元、0.77元、0.94元，对该当前股价PE为26.91、18.95、15.59。
投资：我们估计公司2015年-2017年EPS别离为0.66(备考)、1.01、1.28元，公司并购鑫三力后，盈利能力将大幅提拔，而且具有很强协同效应，智云16年将迎来三重拐点;初次赐与买入-A评级，6个月方针价为40元。
类别：公司研究机构：中泰证券股份无限公司研究员：孙建日期：2016-01-22
公司近期发布严重资产重组预案，拟向冠致主动化及华晓细密所有股东刊行股份采办其100%股权，刊行价钱为17.78元/股，此中向冠致主动化股东刊行3，149.61万股，向华晓细密股东刊行3，087.74万股，并募集配套资金7.9亿元。冠致主动化是一家工业智能化柔性出产线范畴分析处理方案供给商，是国内汽车智能焊装出产线细分范畴的领军企业，在一线支流汽车侧围焊装出产线细分范畴具有劣势，次要客户是上海公共。华晓细密是一家工业出产智能物流输送机械人（300024）成套设备及系统分析处理方案供应商，是春风日产和春风雷诺计谋合作供应商。
姑苏3号线中标4.26亿元订单将较着提拔业绩，新线冲破值得等候，轨交营业将成为公司主要营业支柱。江苏经纬2013年交付完成姑苏2号线后，2014年起头交付姑苏4号线的订单，4号线订单包含40列4动2拖，估计为几个亿的规模，同时公司在青岛也有轻轨项目中标。江苏经纬2014年收入6267万，15年前三季度并表收入很少，仅1000万摆布。汇川持有江苏经纬50%股份，跟着姑苏地铁4号线的逐步交付，姑苏地铁3号线中标后将在16/17年起头交付，我们估计将给公司2016/2017年带来较大的业绩增厚。目前江苏经纬在的项目，地铁方面，除了姑苏外，无锡、深圳、郑州等城市都在慎密跟进，汇川在深圳耕作多年，我们估计将有所冲破;有轨电车范畴姑苏、青岛等地项目都在;轻轨方面，公司11月11日通知布告中披露本年轻轨有一些订单，其它城市也都在持续跟进。我们估计江苏经纬将在2016/2017年起头迎来业绩迸发增加。
嘉化能源：进军光伏电站，切入光伏后市场，将来值得等候
股东增持强烈提振市场决心，后续存继续增持预期。股东及公司董、监、高的增持表了然对后续成长的果断看好，强烈提振了市场决心，我们认为，后续具有进一步增持的预期。
3项保守营业营收稳健。(1)公司主停业务全面回暖，电网主动化持续增加，安排和买卖软件向市级电网推广，估计本年会有100家，单项营业可创营收20亿元。(2)新能源订单超预期。新能源EPC与软硬件产物比例7比3，本年一半新能源市场在东南亚，回款利落索性，还有出口退税。新能源营业营收不容小觑。(3)国网从头结构充换电范畴，国电南瑞（600406）是主力。我们认为充换电市场仍会以国网牵头为支流，市场划分国电南瑞地位显赫。
电商等立异营业无望超预期，利于全体估值提拔
事务：公司客岁底发布定增方案，募集资金不跨越18.2亿，此中近10亿用于“收购5家太阳能光伏电站项目公司100%股权并增资”，其他募集资金用于“4000吨/年邻对位衍出产品技改项目投资、年产16万吨多品种脂肪醇(酸)产物项目、烟气超低排放项目及弥补流动资金”。近日，公司又发布通知布告进一步弥补申明定增环境。
遭到“一带一”高铁扶植，中国制造2025规划，航天航空的加快成长的影响，公司毛利率72%的试验办事收入占比多年来呈上升趋向。公司的营业次要分为两块，力学试验设备以及与靠得住性试验办事。将来三年力学试验设备将连结10%-20%的增速，与靠得住性试验办事增速将连结30%-40%的增速。
风险提醒。(1)军品订单的不确定性;(2)国企的不确定性。
聪慧医疗营业有序推进，全生态结构雏形已现。公司与合作聪慧医疗营业，目前已在广西地域有序推进，2016年无望向全国其他地域推广。同时，连系此前收购曼拓消息(大数据运营)，参股西部(挪动医疗营业)、四川中时代(挪动营销)、广州星博(车联网营业)，公司物联网全生态结构雏形已现，上下流协同下久远成长值得等候。
投资要点
兼顾其他医治范畴，使公司产物愈加多元化。公司同时进军神经以及糖尿病医治范畴，具有国度药监局核准的第一个，也是目前唯逐个个用于医治普遍性焦炙症的纯中药制剂九味镇心颗粒。与保守西药比拟该药具有毒副感化轻细、无依赖性、能够持久用药等劣势。目前因为未进入国度医保目次发卖增加放缓，但仍具有广漠的市场前景。此外公司的两种糖尿病口服药瑞格列奈和格列美脲上市后销量连结高速增加。虽然目前市场上合作敌手较多且有投标降价的压力，但因为不竭添加的用药需求，此项营业增速仍然连结不变。
公司2016年业绩重回高增加，2016.1.12实施员工持股打算，彰显公司对将来成长的决心。公司作为光学龙头，因为智妙手机和摄像机根基趋于饱和，增速下滑以及蓝宝石在2015年因价钱波动较大以致公司利润空间进一步压缩。公司不竭调整内部布局，紧抓“VR光学模组”+“汽车HUD”两条主线，同时成立分歧的事业群引入合作机制激励员工的士气，我们认为公司2016年业绩无望重回高增加：1)VR硬件龙头厂商可期。公司作为光学冷加工、镀膜方面的龙头企业，先后加入以色列智能眼镜合作，奥图酷镜合作、联想的智妙手表，乐视的乐小宝，目前智能眼镜的出货量大要在1000套，同时公司的光学模组曾经供给给国外的公司进行验证。将来公司将以合作或者本人品牌的体例与软件厂商、内容端合作。2)2016.1.20曾经研发出一款智能HUD显示屏产物，打开成漫空间。采用DLP反面投影手艺，实现消息的投射。公司次要当前装市场为主，以避免汽车电子较长的认证周期。3)蓝宝石无望在2016年下半年企稳反弹。蓝宝石不断具有作为Home键和镜头概况玻璃的普遍利用的预期，无望在2016年下半年价钱企稳找到被普遍采用的临界点。4)新手艺新产物促使摄像头业绩维持向上。刺激要素：双摄像头趋向、汽车摄像头、VR、无人机、电脑、专业摄像机等。5)超短焦投影无望在2016年量产。
点评：
投资：买入-A投资评级，6个月方针价25元。我们估计公司2015年-2017年的EPS别离为0.22、0.35(备考)、0.45，公司收购邦畿完美，计谋规晰，初次赐与买入-A的投资评级。
1)明星IP：国际化IP超等飞侠在28个国度个地域，收视率在中、美韩都是no.1，国内互联网平台取得13.8亿次全网点击。因而，选用了此中的抽象“乐迪”作为机械人原型。
1.收集优化行业成长慢于预期;
公司是收集优化范畴优良企业，行业高景气布景下无望稳健增加。公司是我国收集优化行业优良企业，次要营业集中于行业中毛利率较高的收集办事与收集工程办事，同时具备收集优化、系统处理方案的全营业能力，手艺实力凸起，盈利能力行业领先，使得公司在近年行业周期下行环境下仍然实现了稳健增加。我们认为，跟着三大运营商4G扶植逐渐进入尾声，收集优化作为显著的后周期行业，在将来二到三年无望维持高景气态势，将助力公司主停业务实现持续稳健增加。
投资要点：
公司在中卫的项目，逐渐获得大客户承认。目前通知布告的360，深圳瑞云等都刷新国内目前idc的最大框架和谈记载。由于公司正在制造8个月的定务能力，我们认为将来可通过观测公司的开工目标，来判断公司的供货能力。2016年4月，公司在中卫的4栋机房即将开建，我们估计17年可满产。
风险峻素：投标政策对药品价钱的影响的风险;研发进度未达预期的影响;测序及免疫医治结构开展未达预期风险。
细分振动力学尝试设备龙头，市占率50%，取代进口
中卫的收集根基ready，估计本年3，4月份三大运营商网全数连同，中卫升级为全国接点。如斯，公司的中卫机房将有能力满足90%的互联网办事。
3.公司整合态势可能不达预期;
公司所处的POCT行业是国内将来三年CAGR无望连结20%以上，国外领先企业Alere的并购是成长对中国企业具有必然的指点性。POCT的手艺劣势满足查验医学成长的需求(时间短、空间小、可操作性强)以及合适现行的价值医疗成长(心理、政策、疾病等方面)，目前全球POCT的市场规模约180亿美元，增速8%。中国POCT市场约36.7亿元，增速22%摆布，我们认为得益于国内企业在下层以及院外增量市场中有劣势的细分范畴中逐步实现进口替代，在将来3年国内POCT市场的增速还将维持20%以上的增速。通过研究国外POCT领先企业Alere，我们发觉其产物结构丰硕，上市当前愈加快了在心血管、毒品(药品)以及流行症检测等范畴的外延并购，使得其市场拥有率进一步提高，对国内POCT企业成长具有必然的指点性。
完美物流系统：珍诚医药正在扶植的现代医药物流仓储扶植项目可满足珍诚医药对浙江省内及周边市场的药品物流配送需乞降对国内市场的物流营业的批示调控中枢的功能;将来无望在各地域复制珍诚模式，逐渐拓展市场;
持续八个季度净利润环比增加，2015Q4业绩再创单季新高：公司业绩预告估计2015年净利润同比增加达到245.6%-274.1%，净利润的盈利区间是2.18亿-2.36亿元。除去前三季度，在四时度办理费用上升(员工激励费用影响)的前提下，Q4单季度的净利润有7771万元-9571万元，同比增加548%-674%。截止到2015年第四时度，公司曾经持续八个季度实现净利润环比增加，表现公司客户开辟和份额稳步提拔的结果。因为公司在客户项目发力还集中在2016年，因而2016年的环比增加势头仍将继续，公司营业的毛利率也在逐渐提拔中，跟着营业布局调整和产物附加值提拔，将来有但愿提拔到20个点以上。除了天线还看什么？天线与屏障件是公司从2014年到2015年的次要成长点。在这两年的成长过程中，公司的定位不只仅是组件供应商，而是在研发、办事多方面切入，对于行业内资本也多加整合。我们从下流供应链领会，在大客户的屏障件、布局件全面切入，这些营业价值远超天线。跟着亚力盛、信维蓝沛、艾利门特等人才和手艺的插手，公司环绕大客户的齐心圆，也从天线、屏障件向布局件、测试线、设备、mim、fc无线充电、有源天线、磁控板和音频等标的目的扩充。2016年，信维蓝沛将出力成长fc、磁控板的标的目的。公司在过去两年也吸纳了各细分行业龙头合作敌手的人才，在蓄积实力方面曾经做好了预备。除了消费电子，公司将来还着眼汽车、军工等更大空间市场。而这一切成长都基于公司目前的手艺、人才和办理的积淀。
风险提醒：整合不达预期，保守营业持续下滑
类别：公司研究机构：东吴证券（601555）股份无限公司研究员：陈显帆，周尔双日期：2016-01-22
公司前三季度存货显示有1.11亿元，比岁首年月增加62.4%，次要是订单增加出产扩大所致。募投项目中，设备制造产能将在2015岁尾全数达产，2016年起头无效。考虑到定增，我们估计公司2015-2017年EPS别离为0.81、1.12和1.49元，对应估值为82、48和36倍，维持“买入”评级。
公司通过控股珍诚医药，加速结构进入药品电商范畴;可得网专注细分用户人群，与公司旗下珍爱明药业方针用户高度重合，“自营垂直电商+O2O线下连锁门店”营销模式助力提拔市场份额;非公开辟行夯实主业，受托办理耐司康药业培育将来新利润增加点;西医药诊疗办事收集提拔估值，财产协同制造互联网“医+药”生态闭环。公司强化主业，积极结构，成漫空间大，故我们维持公司“买入”评级。
注入成长性资产，PPP扩张可期。
计谋结构不竭完美，将来将持续结构智能制造。
拓展“机械换人”营业，慈星切入工业机械人系统集成范畴。
收购物联网平台稀缺标的河汉鸿城，公司无望优先享受互联盈利。公司2015年7月预案收购河汉鸿城，打开全新成长径。河汉鸿城是我国优良基站天线厂商，同时旗下爱云消息作为全球领先物联网平台Jasper的独一合作方，已与中国联通（600050）成立持久排他性合作，供给M2M营业运营支持。此次并购对于公司久远成长将构成两方面利好：1、河汉鸿城天线营业的次要客户中联通目前尚处4G扶植高峰阶段，在本身业绩高增加的同时无望协助宜通世纪（300310）打开中国联通市场;2、据预测，将来五年全球物联网财产无望迎来高速增加阶段，而在政策助推下中国物联网财产增速无望领先全球。在此布景下，爱云消息作为市场上物联网平台稀缺标的，无望力助公司实现业绩+估值双向提拔。目前收购案已获证监会有前提通过，后期物联网营业无望全面推进。
新能源汽车电机节制器业绩靓丽，16年估计仍将实现50%以上高增加，无望比肩电梯一体机。最新工信部发布2015年12月，我国新能源（600617）汽车出产9.98万辆，同比增加3倍。2015年产量达37.9万辆，同比增加4倍。此中，纯电动商用车出产14.79万辆，同比增加8倍，插电式夹杂动力商用车出产2.46万辆，同比增加79%。汇川是商用车龙头宇通的独家电机节制器供应商，行业手艺劣势显著，本年前3季度新能源汽车电机节制器实现3.53亿元收入，同比增加150%。宇通客车（600066）2015年客车总销量6.7万辆，估计新能源客车销量跨越1.8万辆。我们估计汇川新能源汽车电机节制器2015年无望实现6亿收入，同比14年2.94亿元将实现翻倍增加。2016年估计宇通新能源商用车仍将持续40%增加，同时公司本年在物流车、乘用车、低速车等范畴的积极结构和投入，2016年也将起头进入收成期，我们估计公司新能源汽车节制器16年仍将有50%以上的高速增加，无望成为跟电梯一体机相当规模的产物。
盈利预测和投资：我们维持前期盈利预测，估计公司15-17年净利润2.1亿元、2.73亿元、3.68亿元，别离增加25.3%、28.4%、34.9%;每股收益别离为0.58元、0.75元、1.01元;维持“买入-A”评级，方针市值300亿元。
15年业绩大幅反转，16年高增加无望延续
初次纳入研究范畴，赐与买入评级和方针价人民币19元：作为最大的烟气管理办事供应商，我们认为龙净将受益于日益严酷的空气污染管理政策。因而，我们估计2015/16/17年营收将同比增加16.6%/14.6%/14.3%。本核心方针价系基于2016年预估每股收益32倍及每股净值5.0倍的平均数，隐含37.4%的上涨空间。
点评：
重组渐进极具想象空间。公司许诺本年处理中电普瑞、普瑞特高压和南瑞继保的同业合作问题。三家公司均是优秀资产，仅南瑞继保客岁营收50亿。我们认为将与中电普瑞和普瑞特高压全体上市、与南瑞继保资产重组。公司受国改电改配合推力，一旦资产注入成功，盈利将翻倍增加，极具想象空间。
风险：资产注入不足预期;安排买卖平台推广不及预期。
公司原有污水和供水营业不变增加;本次集团注入的二次供水、南昌燃气、公用新能源等具有成长性的资产，为公司业绩供给较大弹性;公司为江西省独一国有上市公共事业平台，或将通过PPP项目实现快速扩张，估计2015-17年EPS别离为0.64元、0.68元和0.75元，赐与“买入”评级。
公司是南昌市独一的公用事业平台，当前具有自来水运营规模143.5万吨/日，在建规模30万吨/日，投产后提拔21%;南昌市自来水价钱比拟全国次要城市，仍有较大的上涨空间，自来水营业无望实现量价齐升。污水处置规模125.80万m3/日，在建规模59.8万m3/日，建成后公司污水处置能力将提拔47%;南昌水业集团旗下另有污水处置资产规模超20万吨日，存注入预期。
ST美利：逐渐建立全国成本最低，规模最大的idc能力
公司拟采办南昌燃气、二次供水和公用新能源，按照业绩许诺/预测，标的资产对应15年PE别离11.12倍10.26倍和8.20倍。此中二次供水存量市场大，收取二次供水办事费的改变提拔盈利能力;南昌燃气和公用新能源在南昌具有垄断地位，跟着南昌新天然气管线扶植投运及加气站的新建投运，公司燃气和车用天然气售气量有较大提拔空间，成长性凸显。
龙净环保：空气污染管理政策的次要受益者
公司发布通知布告称，公司刊行股份及领取现金采办资产并募集配套资金事项获得证监会核准批复。连系此前公司业绩预告(估计2015年实现净利润5800万元~7200万元，同比上升22.06%~51.52%)，我们认为在收集优化行业持续高景气的同时，公司无望借物联网财产迸发取得长足成长，积极关心。
国电南瑞：主停业务回暖，资产注入可期
考虑到与中电普瑞、普瑞特高压、南瑞继保资产注入或营业整合，估计利润大幅提拔，赐与25-30XPE，方针价19-23元，买入评级。
点评：利润预增略高于预期，拟10转10彰显办理层决心，维持“增持”。公司2014年营收和利润增速别离为47.55%和66.71%，2015年在前一年的高增加的根本上仍然连结了20%+的增加，公司定量产物(慢性病+流行症检测)估计全年30%的增加，定性产物(怀胎+毒品检测)估计全年5%摆布的增速，国内发卖人员由50人扩充到200人，并加大了市场以及新产物的研发，估计本年停业费用和办理费用率比客岁略微上涨0.05和0.5个百分点。由于高毛利定量产物占比的提高，公司2015年毛利率估计比客岁提高0.5-1.0个百分点，达到65.5%-66%。同时，公司向全体股东每10股转增10股，充实考虑了泛博股东，积极报答投资者，展现了办理层对于企业将来成长和运营的决心，维持“增持”。
2项新兴营业极具亮点。(1)国度积极鞭策实施绿色船舶、绿色口岸打算，港港口电市场广漠。公司具备全体处理方案能力，港港口电是将来一大盈利亮点。(2)轨交主动化实现冲破，分析系统市场份额40%-50%，以电力系统切入逐渐延长，轨交主动化EPC与信号系统是将来又一大盈利亮点。
类别：公司研究机构：广发证券（000776）股份无限公司研究员：郭鹏，陈子坤，安鹏，沈涛日期：2016-01-22
事务：公司1月18日晚发布通知布告，中船重工投资于1月18日共增持公司股份30万股，占公司总股本的0.0559%，此外，公司董、监、高共增持公司1万股。中船重工投资拟在将来三个月内增持公司股票不跨越公司总股本的5%。
公司发布15年全年业绩区间：2015年估计利润在2.49亿元-2.94亿元，与上年同期比拟添加70%-100%。业绩区间较之前上调，我们估计全年利润增速偏上限，估计在90%-100%之间，四时度单季度利润增速在262%到324%之间，超出市场预期。我们估计在人民币贬值和降息周期下，2016年公司业绩高增加无望延续。
并购鑫三力完成后，不只能大幅提拔公司盈利能力，并且可以或许带来庞大协同效应，智云将联袂吉阳和鑫三力配合拓展智能制造财产链，构成汽车智能配备、锂电制造设备及平板显示模组制造设备三大营业板块，公司面孔将面目一新。
争取上游大产物、大品种代办署理：我们认为珍诚医药将来将通过争取大品种代办署理资历以做大规模，假设1-2年时间代办署理20-30家前五十大品牌或20-30个发卖前100品种，将对下流发卖发生极大劣势，无望在3年摆布时间做到浙江省内100亿规模。
估计公司2015-2017年归母净利润别离为1.18亿、1.50亿、2.18亿，2015-2017年EPS分比为0.15元、0.19元、0.27元，对应2015-2017年PE别离为71X、56X、39X。公司转型行之有效，目前公司账面现金充沛，看好公司将来继续在新兴财产进行拓展，赐与“增持”评级。
估计公司15-17年净利润别离为6.4，7.94和10.09亿元，EPS别离为0.48，0.62和0.78元，对应PE别离为16X，12X和9.6X，我们看好公司“化工+新能源”双轮驱动将来成长空间，赐与“买入”评级。
投资怒放互动，结构办事机械人迈出第一步：2015年8月，公司收购怒放互动51%的股权，怒放互动在智能交互与虚拟现实范畴具有焦点合作力。投资怒放互动为公司进军办事机械人范畴奠基根本，我们估计办事机械人将作为公司重点成长的范畴，将来将会逐渐发力。
“双轮驱动”结果已现，业绩增加
目前，公司曾经拿到定增过会批文，估计年前完成定增过户，按添加股本3.78亿计较，公司股本将达6.95亿股，对应今日股价18.67元，公司定增完成后，公司总市值将达130亿元。且公司净利润和净资产均已转正，16年将摘帽。
吉阳科技涅槃，业绩无望反转：吉阳科技是锂电设备行业的先行者，但因为手艺过于领先、制造能力不足及办理不善等缘由，导致业绩大幅下降，2015年2月，智云并购吉阳，并协助其改善办理程度，提高产物尺度化程度，目前吉阳曾经有了较着变化，在手订单及意向订单均较为充沛，业绩无望反转，将来吉阳将成为智云的锂电设备及主动化平台。
公司大规模供货成本做到了全国最低。由于公司打算投资全国范畴的idc根本设备，公司的设备供应等都根基能拿到市场最低价，并且第一个项目位于中卫，理论pue为1.1~1.2，以至低于阿里在张北的idc机房;电价为0.36元/度，也是全国最低的电价之一。如斯，建立了全国最强的成本合作力。
乐迪机械人的功能：具备语音识别，语义理解，感情计较，自进修，视觉识别等功能。能够让机械人听得见、看得懂、会思虑决策、能鉴貌辨色，能够和孩子们一路成长。通过动作、脸色、声音、图像等实现丰硕的多模态交互功能;安装了眼睛摄像头，能够将交互情景记实下来;设置装备摆设微投影，孩子的眼睛，并带来更好的旁观体验。
风险提醒：(1)政策风险(2)市场开辟速度低于市场预期风险
瑞宏网无望制造SaaS-企业级云办事入口级平台：我们近期演讲《换个角度看东港，瑞宏网平台价值再评估》提出关心瑞宏网基于电子制造SAAS平台的新逻辑：美国与的电子平台型企业Tradeshift&方面可引入第三方开辟并供给各类企业使用软件，并以此向软件开辟企业收取注册费、收入分成等。与海外分歧的是，国内电子营业具有高门槛的特征，将来很可能是航信、总参、东港三分全国，而东港-瑞宏网将来接入的企业数量级可能达到数百万(保守估计瑞宏网市占率将达20%摆布，对应400-500万企业用户)，而市场也将对瑞宏网的平台价值再评估。电子是企业主要的数据抓手，营业尺度化高、用户流量大、利用频次高，东港将是纯正的SaaS-企业级云办事入口级平台，而将来基于平台的大数据、征信、金融等也将是公司结构标的目的。
目前孟加拉、柬埔寨、越南等东南亚国度曾经成为仅次于中国的毛纺，财产环境雷同五年前的中国。近几年来，公司海外收入实现快速增加，2014年公司海外收入达到3亿，估计2016年公司海外电脑横机营业收入将跨越国内。
鼎力成长E融平台：成长E融平台可拓展更多医药供应链焦点企业，成立合作关系;同时可向客户供给品种丰硕、形式多样化、操作便利、成本优惠的金融产物，更好地满足焦点企业上下旅客户融资需求，加强客户粘性。
南昌市公用事业平台，供水污水双核驱动。
奥飞动漫（002292）调研纪要：发布三款智能设备，建立“智能家庭心生态”
类别：公司研究机构：安信证券股份无限公司研究员：周文波，张妮日期：2016-01-22
盈利预测与估值：我们估计公司2015-2017年停业收入别离为4.32亿元，5.09亿元和5.96亿元，同比别离增加18.28%、17.84%和17.08%;归属于母公司净利润别离为1.16亿元、1.39亿元和1.63亿元，同比别离增加18.31%、19.85%和16.97%;对应EPS别离为1.32元、1.58元和1.85元。公司作为A股目前独一的纯POCT企业，产物线结构丰硕，市场拓展经验丰硕，参考海外领先企业外延式成长径，分析参考医药板块次新股以及可比公司的估值程度，我们认为2016年公司的合理估值区间在55-60倍，合理价钱为86.9-94.8元，维持“增持”评级。
类别：公司研究机构：安信证券股份无限公司研究员：王书伟，邹润芳日期：2016-01-22
风险提醒：经销商不不变风险、国内市场推广不及预期、补助不确定风险
演讲要点
光伏行业盈利中枢下移，电站收益最为丰厚。从光伏行业全财产链角度看，光伏上中游毛利一般在15-20%摆布，而光伏电站运营毛利一般在50%以上，因而，公司切入光伏电站运营有助于未来进军电站后市场，为能源金融和能源互联网做好预备，打开想象空间。
宜通世纪：网优营业持续稳健增加，物联网结构力滋长远成长
公司计谋方针成为全国最大的idc平台，将来5年时间，通过与bat级别互联网公司合作，通过多种低成本融资体例，逐渐建立全国最大的idc供应能力。我们认为，将来五年，公司满载机柜规模无望每年翻倍增加，2016~2020年满载高功率机柜数别离达到1、2、4、8、16万个。
类别：公司研究机构：浙商证券股份无限公司研究员：杨云日期：2016-01-22
类别：公司研究机构：安信证券股份无限公司研究员：赵晓光，邵洁，郑震湘，安永常日期：2016-01-22
业绩预告：公司估计2015年净利润同比增加245.6%-274.1%，盈利21800万元–23600万元。
风险提醒：电子相关营业的政策依赖性;电子衍生贸易模式成熟需要复杂的用户基数。
乐迪机械人乐迪定位于学龄前儿童陪同机械人，缔造孩子的欢愉与胡想，偏重陪同。
3.强大的内容平台：《飞侠幼儿英语》、《小伴龙》、《宝宝巴士》、《贝瓦儿歌》、《唐诗三百首》等，
公司光伏电站并网速度不达预期，新能源政策有所变化。
从主动化到智能化，打入消费级市场。
类别：公司研究机构：财富证券无限义务公司研究员：杜杨日期：2016-01-22
事务：2016年1月21日公司发布2015年年度业绩预告，公司2015年全年归属于上市公司股东净利润1.18-1.33亿元，比上年同期增加20%-35%;同时，公司发布2015年度利润分派预案，公司董事会审议通过度配方案时的总股本为基数，以本钱公积金向全体股东每10股转增10股。
一、发布乐迪机械人
东港股份：档案存储落地，基于电子的衍生营业结构无望逐渐展开
振动试验设备次要分为两类，电动振动设备和液压振动设备。液压震动尝试设备目上次要依赖进口。公司国内电动震动市场设备份额约50%，将来市场连结10%-20%增速，公司积极投入研发费用，针对航天军工等客户私家订制化。将来无望操纵本身手艺和客户协同劣势打破液压振动试验设备市场外国垄断。公司主营发卖50%的客户来自军工，航天航空、海军舰船等方面。
我们认为16年起头，公司保守造纸营业无望逐渐剥离，故在盈利预测中不考虑该营业的影响，维持对公司16，17年的盈利预测为0.53亿，3.16亿，当前股价对应为280和43.5倍。考虑到公司将来多年的倍增前景，维持公司的保举评级。
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事务：公司通知布告控股子公司东港嘉华中标“市国度税务局集中办理全市国税系统存量税务档案项目”，中标总价2，998万元。东港嘉华在2016年将为市国税局供给纸质税收征管档案的拾掇、数字化至上架的全数工作，并担任该部门档案的保督工作至2018年12月31日。
公司保守营业次要是配用电主动化，包罗配电主动化系统、用电主动化系统及配电主动化工程与手艺办事，2014年以来提出内涵与外延连系成长计谋，逐渐转型智能制造，收购永乾机电是计谋落地第一步。永乾机电是国内最大的助力机械手出产商，龙头产物机械手占国内装机量的90%，多年稳居业内领先地位。公司专注于各行业中物料处理方案，其产物普遍使用于汽车、军工、电子、机械设备以及节能环保行业，盈利持续两年超出业绩许诺，将来将通过拓展高端机械手及新能源厂商主动化，再度打开成漫空间。
事务：
公司作为国内POCT的先行企业，丰硕产物结构+市场配合拓展确立公司焦点合作力。公司作为国内POCT的先行企业，四个范畴产物在国表里市场均有发卖，在开初以外销OEM主导的模式正在向国表里自助品牌+OEM配合成长改变。2015年截至三季报，国内发卖收入增加35.79%，发卖占比提拔至41%，次要是流行症、慢性病检测和肿瘤检测国内发卖增加较快，此中流行症检测CRP和PCT检测以及心梗心衰检测估计全年可达到30%以上的增加。公司目前已笼盖2000多家病院，国内发卖人员由50人扩充到200人，而且在CRP和心梗心衰检测市场具有先发劣势，进口替代能力强，跟着产物的不竭丰硕和市场的开辟，我们估计将来3年国内发卖增速估计可维持30%以上。海外市场方面因为渠道相对成熟，次要发卖品类毒品检测和怀胎检测增速呈现下滑，估计全年发卖增速在5%摆布，公司目前曾经积极启动海外市场心梗产物的注册，我们认为跟着后期定量产物外销拓展，海外市场的增速将有所恢复。
信维通信：不只是天！p
风险提醒：
公司的设备产物具有总装保密天分，试验办事具有总装二级保密天分。2015年以来海军舰船、核电等方面的客户需求添加快速。业内透露整个海军的试验费用“十三五”期间将为300亿元(包罗非第三方的内部试验费用)，公司营业在军工营业方面的成长潜力很是庞大。
慈星是国内电脑针织横机的龙头企业，从2004年公司研制出国内首批电脑针织横机至今，慈星履历了一段灿烂的成长过程。2008-2011年，我国电脑针织横机销量从2万台增加到10万台，同时慈星的收入从2008年的3亿增加到2011年的33亿。
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事务描述
慈星股份初次笼盖：“机械换人”底蕴深挚，智能化是将来征程
类别：公司研究机构：中泰证券股份无限公司研究员：李振亚日期：2016-01-22
类别：公司研究机构：承平洋（601099）证券股份无限公司研究员：张学日期：2016-01-22
义务编纂：zwl
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