参照这一疆场组织系统，我成立了融合主题投资、趋向买卖、价值投资、风险对冲以及杠杆加重为一体的“风林火山”买卖系统。
唐史主任司马迁：起首，认清本年是猴市。有人比力灰心认为是一个大熊市。但我认为一方面是居民储蓄被降息降准，另一方面金改需要不变的金融。所以放水加政策托底，最差也是震动市。猴市是震动市的俗称，山公的特征嘛，，急涨急跌必定仍是有的。
第二层从系统性风险来看，次要来自于施政的试错。我们的市场特征跟成熟市场纷歧样。举例说：我用一个东西来阐发我与粉丝交换过程中的用词情感，发觉从灰心情感到乐观情感，他们只需要两个小时就完成了，典型的羊群效应。在如许一个大都参与者为散户而且情感十分懦弱的市场上来搭建一个成熟市场的框架，好比熔断，间接导致办理层企图与市场对政策消化的不婚配。这就仿佛冬天在冻土上搭了一座房子，到炎天一看本来地基是片池沼。
看好：强政策+黑科技+新消费
公共证券报和财信网：您比力擅长题材炒作，本年比力看好哪些题材?
人物简介：唐史主任司马迁，具有雪球超23万粉丝、新浪微博2015垂直影响力财经十佳得主。
公共证券报和财信网：您此前总结过一些投资，好比买卖的五个根据条理与盈亏的准确归因等，请您跟我们分享下您的投资。
本年一方面是供给侧，另一方面就是抓立异。我通过统计习拜候的企业发觉，他更爱去科技立异型企业，譬如拜候英国时要特地跑去看石墨烯。李克强则偏心互联网类。
●行情判断：
其次，不合适波动市场资金偏好的个股，波动性会削减。这一方面是由于国度队抽走了一部门筹码，另一方面因为资金活跃度。我们不难看到，一些质地不错的蓝筹，股灾后的走势很像大熊市的走法。因而投资者要规避这类没有波动性的个股。估计将来有三分之一的个股会波动性。
我认为在Do的过程中，要去Check，你要去找什么问题病化了，好比，有些人在碰到突发环境不晓得及时去纠错，但碰到系统性风险我们就要做的就是去规避，这就是说操作层面需要及时并矫捷看待。牛市思维在此刻的市场下曾经不合用了，不是说你买到一个好股票持有就能赔本。
唐史主任司马迁：猴操作的焦点就是PDCA。PDCA又叫质量环，是办理学中的一个通用模子，PDCA是英语单词Plan(打算)、Do(施行)、Check(查抄)和Action(步履)的第一个字母。对应股市，PDCA就是“打算买卖，买卖打算”。
比来和大师分享比力多的是《买卖的五个根据条理》。这五条理是从宏观到微观搭建的过程，最底一层是宏观，往上一层是系统性风险，然后是板块，或者说是题材，接着是个股的四面(资金面、动静面、手艺面、根基面)，最初才是小我操作。任何操作必需是基于这5个条理的阐发，才能得出结论。
公共证券报和财信网：目前大师分歧认为本年行情欠好做，前段时间您提出了“猴年猴市猴操作”的说法，这里面猴操作怎样理解?
唐史主任司马迁：我的投资心法近年受益于《孙子兵书》。先做一个大体的引见：武田信玄是日本战国期间的传奇人物，也是孙子兵书的最佳注释者之一。他将“其疾如风，其徐如林，侵掠如火，不动如山”书于军旗之上。麾下“风”部为轻马队，“火”部为重马队，“林”部为蛇矛轻步卒，“山”为本部。
第二汇率问题，我们能够看到中美两个市场，此刻包罗汇市、股市、进出口这三个方面的联系关系度很高。这此中，汇率对股市的影响表现为靴子效应。好比到了一季度美联储加息窗口，无论最终加不加息，股市走到这个节点上总会下挫，期待靴子落地。我们曾经看到美联储第一次加息发生目前如许的环境，若是按美联储打算的4次加息，这个加息预期总来，那2016年就走欠好。
因为本年是震动市布景，且五条理的下两条理都有问题。所以我本年的投资基调为“无山强林多风”，不设立“山”部。
你要制定好你的买卖打算，这一点我根据的是说的五条理。若是我判断现鄙人面两个条理是不变的，那么我会扩大仓位去操作;若是我判断下面两层是不稳的，即便我碰到好的题材或个股，我也只能低仓位地去做。
买卖根据五个条理
这里不得不说注册制，办理层对于注册制曾经注释多次，不会立即顿时施行。我的理解是“死刑缓期两年施行”。按目前的供给量来看，本年能把在列队的公司发掉大半曾经很不错了，底子不成能轰轰烈烈地奉行注册制，就算到来岁，也需要察看整个经济周期运转环境。
●分享
降服发急，爱惜枪弹;白马题材，廉价再买;只博不赌，约了别哭。
最初新消费范畴，第一个兑现的是深耕两三年的新能源汽车市场。而地产、传媒等行情，其背后也是市场饱和后的新消费模式驱动。包罗VR、IP行情，其背后也是新消费驱动。
公共证券报和财信网：履历多次股灾和洗礼，本年您有什么想大师的?
语录摘抄：若是你坐了过山车，赚过。那么该当反思两个问题：1、预期兑现的节点为什么没有卖? 2、为什么你不敢卖?
这个买卖系统的一切都是环绕“山”来成立的，各部均是“山”的隶属。“风”为轻马队，以速度取胜，对应主题投资。“火”为重马队，以力量取胜，对应股指买卖。“林”为轻步卒，以技巧取胜，对应趋向买卖。“山”为重步卒，以刚毅取胜，对应价值投资。
再次，猴市需要靠波动获利，因而投资者就需要找能有波动的个股。要波段获利，必必要节制好仓位。总不克不及做个T手上都没现金。节制欠好仓位，很可能会被套成价值投资者。这也是前几回牛市的教训。
注册制奉行的前奏是转板。此刻新三板，良多企业想转板，但这个口儿一直没有开，要走IPO。你想，转板的口儿都没有开，又怎样能算是注册制?
唐史主任司马迁：基于我提到买卖的五条理，起首从宏观层面上来看，此刻实体经济仿照照旧面对下行压力，触底过程还没有完成，乐观地看，经济触底估计在本年岁尾或来岁岁首年月。
猴年猴市猴操作
公共证券报和财信网：您对本年行情的见地是什么?
监管层曾经观测到这个问题，此刻正积极市场。譬如创业板首批28家上市公司周四集体许诺不减持，我估计比来还会有良多不减持的通知布告出来。
——专访雪球、新浪大V唐史主任司马迁
这种强政策是在中国市场特有的，此外市场看不到。
●投资：
综上，既无政策或实体经济利好，又有汇率懊恼。所以总体来看，2016年会比力坚苦。
从市场的角度看，除非我们有强政策来对冲加息。但从整个施政的角度来说，本年进入政策出台的低潮期，没有很强大的政策对冲。虽然此前曾经出台一带一、京津冀、长江经济带等政策，但效力曾经在削弱。短期来看，没有什么政策可以或许对股市形成严重、持久利好。
唐史主任司马迁：本年比力看好强政策+黑科技+新消费。我是做口岸为人所知的，2014年起整个口岸板块都在京津冀、一带一、长江经济带、自贸区等强政策刺激下不竭走高。本年股灾后，我做了别的两个强政策个股，一个是二胎的戴维医疗(300314,股吧)。焦点逻辑是生齿老龄化和少子化到了要铺开二胎的最初时间节点，而铺开后抢生的必然是高龄产妇。高龄产妇多，温箱利用就多。另一个是鲁信创投(600783,股吧)，焦点逻辑是注册制利好创投。这两个都是翻倍行情。
财信网（记者 刘扬 何玉晓）作为这一季财经大V的专访竣事篇，我们请来唐史主任司马迁给大师谈谈他的投资。在本年猴市布景下，他提出的买卖根据五个条理明显更有益于风险节制。
基于以上这两个条理不稳，我得出的结论就是2016年不克不及进行轰轰烈烈地操作，特别是不克不及高仓位。由于无论是中线投资，仍是长线投资，你城市碰到宏观面和系统性的不确定性。
鉴于目前现实环境，只能是等候两年后，市场成熟框架搭起来了，我们再来试一下，看能不克不及成功奉行注册制。
这种关心素质后面是大国博弈。从经济总量上来说，我们暂且说本人是世界第二。可是从经济增速来看，即便我们放缓至4%的增加率，也比美国高。这意味着我们总量上跨越美国只是时间问题。从博弈角度来看，最初必需是靠科技取胜。因而从国度久远的角度来看，想要变得更强必需是基于科技立异的增加。基于这个角度，所以我鉴定黑科技是本年的热点。在这个范畴，客岁最初一个季度，我做了量子通信和ADAS。