国际货泉市场上的对冲基金，就像啸聚江湖的绿林豪杰一样，在多空博弈的市场买卖中，时而合纵，时而连横，战时呼啸而来，战罢四散而去。他们对市场如神明，视成败为屡见不鲜，成则畅饮谢恩，败则闭门思过，出格是在衍生买卖市场以小的对冲基金，其买卖模式必然以短期的战役式投资策略为主。
在金本位时代，外汇储蓄都是黄金，一损俱损，相对简单；当美元成为国际货泉之后，如基辛格博士所言，美国节制了货泉，天然节制整个世界。因而，的汇率政策就有了节制与反节制的博弈，构成了一个超越节制的外汇买卖市场。在衍出产品市场构成之后，与汇率相关的政策博弈就进一步升级为超越国界的买卖性市场。
中美巨额商业顺差决定人民币升势 十根阴线标记进入市场化第二阶段
理财周报专栏作者 金岩石国金证券首席经济学家
面临货泉汇率的浮动，令人不得不想起昔时基辛格博士的名言：“谁节制了石油，谁就节制所有国度；谁节制了粮食，谁就节制所有的人；谁节制了货泉，谁就节制整个世界！”当当代界，石油、粮食和货泉已成关心的焦点商品，但至今没有哪个国度实现了对这三类特殊商品的持久节制，以至美都城节制不了已成为国际货泉的美元。
人民币起头走出国界进入“全国”
这个职业的初级技术是刊行办理，高级技术是在刊行办理之外添加了输出和调控，于是就有了外汇的储蓄和运营与汇率的调理和节制。
从本国货泉的刊行办理到国际化的市场买卖，这是一个质的飞跃，它把国度的汇率政策引进了跨国的大宏观买卖市场，并在国与国之间添加了一个职业投资基金群体。
其实，这个新职业的根基技术就是出产和运营通货膨胀。凯恩斯从充实就业方针引出无效需求不足，从无效需求引出投资和消费，又从的投资和消费引出赤字财务与合理举债，于是因赤字开支和举债消费而发生的货泉超额刊行就有了合，并把“适度”通货膨胀变成了的职业考评尺度。能够说，的新职业就是通货膨胀制造业，于是若何达到“适度”通货膨胀，就反映了分歧经济办理的职业化程度。
在亚当斯密《国富论》的世界里，国度只是一个“人”，并没有日常的经济本能机能。凯恩斯的经济学理论把从经济运转的局外人变成了职业司理人，而对于的经济“职业”，却并没有的职业尺度和职业技术。
所以，当我们看到人民币的美元汇率在持续升高之后俄然呈现创记载的“十连阴”，申明人民币作为新的买卖性商品，起头走出国界进入“全国”，从政策性的上升趋向改变为买卖性的震动上扬，会在上升趋向不变的布景下呈现更多买卖性机遇。换言之，这是人民币市场化的第二阶段，从单边上扬的政策性调控进入震动攀升的买卖性市场。
乔致庸昔时的“汇下”今天已成为现实——“汇”是货泉，“通”是流动性，“全国”是全球金融市场。