农产操行业跌价气概仍在，养殖不成错过：从A股跌价逻辑复兴看养殖股投资机遇
不法疫苗未经严酷冷链存储，激发全社会高度关心，药品冷链物风行业成长无望加速，重点保举大冷股份、烟台冰轮。
保举：中航机电、中航光电、航电、国睿科技、中航飞机、中国卫星、中航动力、中直股份。
涤纶板块：海利得（002206）、桐昆股份（601233）
2016年军费增速为7.6%，低于市场预期。但基于对中国的国防政策及15年后中国的国际地位的阐发，参考可比国度军费与P的关系，我们认为将来15年中费仍将连结较快的增加：保守增速为8%，合理增速为10%-12%。
个股涨幅前五：浙江金科（300459）、材料（002709）、中核钛白（002145）、云南盐化（002053）、雪峰科技（603227）；
演讲导读：
不法疫苗未经严酷冷链存储，总理要求加强疫苗畅通等环节监管义务：涉案金额高达5.7亿元的儿童、用二类疫苗未经严酷冷链存储运输销往全国18个省份，全国，国务院总理李克强对不法运营疫苗系列案件作出主要批示，彻查“问题疫苗”的流向和利用环境，依法峻厉冲击违法犯为，对相关失职渎职行为庄重问责，同时，放松完美监管轨制，落实疫苗出产、畅通、接种等各环节监管义务，堵塞缝隙。
丁二烯板块：齐翔腾达（002408）
锡需求目前在处于筑底回升阶段，潜在需求无望激发。高库存、消费减慢导致镍价继续偏弱。安泰科估计2016年全球原生镍产量为197万吨，消费量为196万吨，仍有1万吨的过剩量。
本期概念：
中费仍将连结较快增加，将来15年军费的保守增速在8%以上，合理增速为10%-12%。
冷库扶植在药品冷链物流链中占比最大，重点保举大冷股份、烟台冰轮：药品冷链运输次要包罗冷藏车、冷藏箱、冷库，此中冷库投资占比力大，而大冷股份和烟台冰轮是目前国内最大的冷库分析办事供给商，占领了国内大部门的冷库市场，医药冷链的快速成长将大幅提振公司的下流需求，受益较大，重点保举。
证券时报网（）03月23日讯
研究机构：海通证券评级：保举
军费持续低于预期。
A股跌价气概仍在，畜禽养殖不成错过。畜禽养殖的跌价逻辑根本夯实，上涨明白并逐渐验证，现阶段重点设置装备摆设。保举：牧原股份、雏鹰农牧、温氏股份、正邦科技、天邦股份；益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农成长、华英农业。风险提醒：畜禽价钱表示低于预期。
（证券时报网快讯核心）
不确定性阐发。金属本身的供需轮动无法逃离周期。除了供需面，金属的金融属性也添加了流动性层面的考量。
染料板块：浙江龙盛（600352）、闰土股份（002440）、安诺其（300067）
2.主要公司通知布告
个股跌幅前五：
关心：华讯、新研股份、海兰信、雷科防务、银河电子、航天工程、航天科技。
研究机构：广发证券
环保进展低于预期；新能源汽车推广不达预期；项目进展不达预期；同业业合作加剧风险。
事务：国度食药监总局今天传递，经食药监总局对山东济南不法运营疫苗案查扣药品的数据阐发发觉，有9家药品批发企业涉嫌虚构疫苗发卖渠道，或是形成涉案山东济南疫苗流入不法渠道的次要义务者。
研究机构：长江证券评级：看好
维生素板块：兄弟科技（002562）
根基金属环境纷歧。短期来看，铜价震动；中持久来看，铜价下行。铜尚处于供给过剩周期、融资性需求下跌、中国经济全体下台阶阶段。跟着供给侧的深切及需求增加，铝价反弹持续。供给布局性欠缺将刺激铅锌价钱上涨。一旦嘉能可的减产如期实现，2016年锌市场就将持续供给偏紧形态。按照AME预测，2015-2016年全球铅市场会呈现供应欠缺，别离贫乏5.9万吨和1.1万吨。
我们看好军工将来15年的成长空间，看好将来中国的海、空、航天配备成长空间，看好作战和配备消息化成长潜力，看好民参军的成长趋向。
有色金属行业研究系统
国内新能源汽车产量放量超市场预期并快速传导至上游锂资本，需求冲击导致碳酸锂需求超市场预期1.13万吨，供需均衡的扭转导致锂价全面飙升。
风险提醒
军费缔造了军工行业最次要的需求，是军工研究的根基前提假设。军费研究是军工研究的根本。
ST川化（000155）、宝硕股份（600155）、中化国际（600500）、澳洋科技（002172）、南京化纤（600889）。
摘要：
甲醇库存削减。太仓口岸地域商业商报盘价钱在1950-1960元/吨摆布；3月下旬大单卖盘价钱在1970元/吨，买盘价钱在1950元/吨；4月下旬大单卖盘价钱在1970元/吨，买盘价钱在1950元/吨；5月下旬大单卖盘在1940元/吨，买盘价钱在1930元/吨。因近期国际油价持续上涨，带动天然气价钱一走高，对甲醇成本支持较着。跟着，山东地域部门甲醇安装泊车以致甲醇供应有所削减。加之，下流企业烯烃安装开车一般且维持高位，提振甲醇需求，以致甲醇持续上涨。
乙二醇板块：丹化科技（600844）
本期《参军策》，我们将阐述军费与兵力、军工的关系，摸索中费将来增加空间、军费潜在合理增速，并在军费的合理假设下为您阐发中美兵力的差距和中工将来15年的市场空间。
通过对将来军费增速的测算和兵器配备费占军费比例的估算，我们认为将来15年中工行业市场空间为10.2万亿-14.6万亿。
全体上我们估计2016、2017年肉鸡均价分为4.8和5.2元/斤，高点达到6元/斤，鸡苗均价分为5和5.5元/羽，高点达6.5元/羽。（3）近期屠宰的连续开工将使鸡价的调整竣事，估计短期鸡苗价钱调整至4元摆布（每羽）即将见底回升。
（证券时报网快讯核心）
合成革板块：华峰超纤（300180）、双象股份（002395）、安利股份（300218）
齐翔腾达（002408）：2015年年度演讲。2015年，公司实现停业收入42.78亿元，同比下降17.73%；实现归属于上市公司股东的净利润1.84亿元，同比削减38.48%；加权平均净资产收益率4.09%，同比削减4.53%。2015岁暮公司资产总额80.48亿元，同比增加23.05%；归属母公司所有者权益55.44亿元，同比增加51.15%。
2016年3月22日化工行业下跌0.16%，上证综指下跌0.64%，沪深300下跌0.73%，化工板块的表示强于大盘。
畜禽财产反转逻辑确定，畜禽价钱上涨将势不成挡。生猪养殖财产跌价逻辑次要是基于几个焦点的判断：（1）按照我们草根调研环境来看，3月份生猪因前期出栏构成的供给欠缺将推进生猪价钱进一步上行，我们估计很快会冲破20元/公斤；（2）一季度的仔猪的腹泻疫病+口蹄疫疫病形成其灭亡率较高。调研显示湖北地域灭亡率20%，河南地域35%，山东地域20%以上，远远高于近年程度。这将导致本年6-7月份对应的生猪供给将严峻欠缺，我们估计届时生猪价钱会在22元/公斤以上，并超所有人预期；（3）能繁母猪仍会继续下行。因环保而划分禁养区逐渐扩散，使得能繁母猪的出清由客岁的沿海地域向中部地域延长，出格是小散。本年这一趋向不会改变。按照草根调研，春节前后补栏确实有所上升（种猪场卖畅销的缘由），但仍比11年相对，估计导致能繁母猪回升在6月之后，因而6月之前能繁母猪大要率会处于下行趋向。禽养殖财产的跌价主逻辑要基于：（1）祖代鸡引种受限将贯穿2016年全年。上半年美国、法国引种根基不成能，按照疫情迸发和开关评估时间，至多在9月后，且疑惑除继续迸发疫情可能，估计全年祖代鸡引种遭到较着限制。上半年估计引种5万套以内，全年30万套。（2）现阶段行业供给收缩远未见到低点。按照产能传导，估计将来5个月在产祖代鸡存栏下行15%，在产父母代鸡存栏下行20%。在需求逐渐企稳的布景下，考虑强制换羽估计2016、2017年肉鸡欠缺幅度达3.6和6.7亿羽，大幅高于11年期间2.08亿羽程度。
永东股份（002753）：2015年年度演讲。2015年，2015年度公司实现停业收入人民币865，344，077.83元，较上年同期增加2.00%；停业利润人民币65，755，223.82元，较上年同期削减4.75%；利润总额人民币62，506，597.06元，较上年同期削减11.57%；归属于上市公司股东的净利润52，530，392.54元，较上年同期削减11.88%。截至2015年12月31日，公司总资产994，526，541.69元，同比增加21.37%，归属于上市公司股东的所有者权益855，209，611.74元，同比增加67.35%，归属于上市公司股东的每股净资产8.66元，添加25.33%。
证券时报网（）03月23日讯
投资策略
将来金价走势：持久看多。从持久来看，看多贵金属源于经济内活泼力缺失。
点评：
化工行业日报：持续关心跌价周期性等子行业
国企供给侧首要命题。2016年供给侧是布局转型的主旋律，而国企实则重中之重，可否将这条华山之走下去，盘活国有资产是首要使命。有色金属板块涉及环保的有格林美、ST秦岭、怡球资本，公司焦点合作力较着。
3.二级市场表示
印染板块：航民股份（600987）、三房巷（600370）
投资要点：
A股品种跌价逻辑仍受青睐。我们发觉，A股市场并没有遗忘前期品种跌价标的。前期跌价的焦点品种维生素跌价标的：花圃生物（VD3）、金达威（VA）、新和成（VA）、浙江医药（VA）、兄弟科技（VB1）；染料提价品种：航民股份；畜禽价钱上涨标的：牧原股份、雏鹰农牧、温氏股份、正邦科技、天邦股份、益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农成长；在颠末前期的稍事修整之后，均在近期强势上涨。我们认为，这一现象并非偶尔具有，而是反映了：A股的跌价逻辑气概仍然具有，并进一步强化。
机械行业点评：不法疫苗事务催生药品冷链物流成长提速
将来15年，中工市场空间在万亿以上。
研究机构：国海证券评级：保举
1.严重行业旧事
钛白粉板块：佰利联（002601）、中核钛白（002145）、金浦钛业（000545）、安纳达（002136）锂电池材料板块：明珠（002108）、材料（002709）、当升科技（300073）、多氟多（002407）PTA板块：恒逸石化（000703）、荣盛石化（002493）
军工行业参军策（卷一）：从军费看兵力、军工将来十五年
（证券时报网快讯核心）
证券时报网（）03月23日讯
证券时报网（）03月23日讯
（证券时报网快讯核心）
其他细分板块：醋化股份（603968）、蓝帆医疗（002382）、海利得（002206）、普利特（002324）、三聚环保（300072）5.风险提醒
军费研究，是军工研究的根本。
不法疫苗事务催生愈加严酷的药品冷链运输尺度，药品冷链物流成长速度无望加速：目前国内药品冷链具有三个问题：1、药品畅通缺乏全体规划，从出厂到患者并未进行全程冷链；2、专业性的药品冷链物流企业成长滞后，规模小且不规范；制冷、干净度节制、冷藏品检测手艺较发财国度手艺差距较大；此次不法疫苗事务激发全社会高度关心，社会影响极其恶劣，我们判断食药监总局将很快放松完美监管轨制，落实疫苗出产、畅通、接种等各环节监管义务，出台愈加严酷的药品冷链运输尺度，疫苗、血液成品和诊断试剂等药品冷链物流将引来快速成长期。
美国的消费能力与消费志愿都呈现下降。从密歇根大学消费者决心指数来看，2015年后呈现必然程度的下降，且美国居民储蓄率仍处于高位，美国消费市场增加乏力。在信用货泉与金属货泉的博弈中，信用货泉价值下降，从而导致金属货泉受宠。债权危机、无限的货泉供应导致纸币贬值，央行加大黄金储蓄。
药品冷链物流占比力小，行业成长空间较大：冷链物风行业下流次要包罗农产物和药品两大类，此中农产物（水产物、生果、乳成品、速冻食物和肉类）仍然是冷链物流的次要品种，按照存储库容区分，占比跨越90%，而药品（疫苗、血液成品和诊断试剂）占比不足10%，按照罗兰贝格统计数据，目前国内最畅销的前100种药品中，有冷藏温控要求的生物科技产物发卖份额在不竭提拔，从2002年的15%将上升到2016年的45%，国内疫苗、血液成品和诊断试剂维持约10%的增速，将来医药冷链物流还具有较大的成长空间，将对现有的冷链物风行业带来较大的增加空间。
4.近期重点关心
ST明科（600091）：2015年年度演讲。2015年，公司实现停业收入2，202.34万元，比2014年同期添加3.20%，净利润3，384.21万元，比2014年同期添加120.96%。
稀土下流需求好转。稀土是金属中供给决订价钱的品种。从供给（政策面）来看，稀土收储、出口配额（过去时），都是遏制供给提拔价钱的手段。需求上，稀土下流需求好转鞭策磁材股“火爆行情”，而需求好转也将传送至上游资本股。
证券时报网（）03月23日讯
研究机构：国泰君安评级：增持
锂所有金属中根基面最好的行业。跟着新能源汽车、储能需求的敏捷放量，加上3C的持续增加，全球锂需求处于上行周期，导致2015年全年供需偏紧。
（证券时报网快讯核心）